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PERSONAS
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La finalidad de cada trader debería ser
el ser capaz de instruirse a sí mismo.
Es lo que muchos profesionales obtienen al final, el poder
de adaptarse una y otra vez a las condiciones cambiantes
del mercado en las que saben vivir con menos que en los
buenos tiempos o incluso con malos resultados durante
periodos transitorios.
TRADERS’: ¿Tienen los profesionales dificultades psicoló-
gicas ante los mercados?
Steenbarger:
Ciertamente hay algunos desafíos impor-
tantes para los traders experimentados que tienen que
ver con la psicología. Pero en su mayoría están relaciona-
dos con factores externos, por lo tanto, y sobre todo, con
los mercados cambiantes porque siempre envuelve la in-
certidumbre y la frustración. Así que la conclusión es que
los problemas psicológicos son el resultado de los pro-
blemas de trading y no su causa. Aparte de eso, además,
puedo decir que el factor psicológico no importa mucho.
Todos los que tienen grandes problemas psicológicos no
están entre los operadores profesionales, ya que fueron
filtrados previamente por el mercado.
TRADERS’: ¿Así que el trading no es realmente “tan sólo
psicología” como algunas personas dicen?
Steenbarger:
Aquí tenemos que distinguir entre los
neófitos y los profesionales. Para los principiantes, sin
duda es importante mantener el control de uno mismo
(o para ir obteniendo el control sobre uno mismo). En
el trading profesional, sin embargo, el rendimiento no
está determinado por factores psicológicos. De esta
manera, las estrategias de trading que se implemen-
tan automáticamente en los ordenadores son insupe-
rables.
TRADERS’: Algunos dicen que el trading sistemático tam-
bién tiene que ver con la psicología ya que el que deter-
mina cuándo se apaga o enciende el sistema es, en última
instancia, un ser humano.
Steenbarger:
Pero en ese caso, no es realmente una es-
trategia muy automatizada. Porque al final las reglas de
la conmutación del trading, entre apagado y encendido,
la gestión del tamaño de las posiciones y así sucesiva-
mente también tendrían que formar parte del proceso
automático.
TRADERS’: Tiene razón. Pero volvamos a los traders
discrecionales. ¿Cómo gestionan los pros la incertidumbre
que siempre está en los mercados?
Steenbarger:
La incertidumbre siempre está ahí, esa es
la naturaleza de los mercados. En principio, los traders
aprenden en el curso de sus carreras cómo lidiar con ella.
Comienzan como analistas y después suben hacia pues-
tos de mayor responsabilidad. En el camino, práctica-
mente aprenden “en el trabajo” cómo hacer frente a la in-
certidumbre. La mejor herramienta que se puede utilizar
para ello es una buena gestión de riesgos. Esto incluye
varios temas como la gestión de los tamaños adecuados
de las posiciones, el ratio riesgo/recompensa de las eva-
luaciones y la composición de la cartera en base a varios
perfiles de pérdidas y ganancias de baja correlación entre
las estrategias individuales.
TRADERS’: ¿Qué es lo particularmente importante en la mane-
ra en que los operadores profesionales gestionan el riesgo?
Steenbarger:
El verdadero problema a nivel institucional
son los llamados “riesgos de cola”. Estos son los eventos