TRADERS'ES 05_2020

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ESCENARIOS POSIBLES DE EVOLUCIÓN
El mercado de valores después del Coronacrac
PORTADA
ver en YouTube bajo el título “¿El próximo brote? No
estamos listos”. También sabemos por la historia que
se han producido pandemias, como las plagas devas-
tadoras de la Edad Media o la gripe española entre los
años 1918 a 1920. Durante los últimos años también
han ocurrido oleadas de otros virus como el ébola y el
SARS, así como otras enfermedades. Pero su difusión
siempre ha sido contenida y detenida. Estas recientes
experiencias explican el optimismo inicial de que la
Covid-19 también podría eliminarse rápidamente. En
cambio, el coronavirus se convirtió en el llamado Cisne
Negro para los mercados. Nassim Taleb fue quien
acuñó este término y el que nos ha dicho que no ha
habido ningún “cisne negro” en este caso del corona-
virus. Su argumento: El cisne negro es un evento imper-
donable por no estar preparados. Éste no es el caso en
esta ocasión en el que estamos con la pandemia del
coronavirus, como escribió junto a Mark Spitznagel
en una publicación para el Neue Zürcher Zeitung. Al
contrario, una pandemia global sería un “cisne blanco”,
si su existencia se conoce (por epidemias anteriores) y
que seguramente ocurrirá de nuevo en algún momento.
Pero no importa cómo lo llames: el crac ocasionado por
el coronavirus es un evento extremo en los mercados,
un evento de proporciones enormes y sin precedentes.
Escenarios de la evolución mundial
Ahora que la pandemia se ha extendido por todo el
mundo y ha provocado que muchos países tomen
medidas drásticas, la pregunta es cómo se recupe-
rarán los mercados bursátiles y qué escenarios se
Marko Gränitz
El Dr. Marko Gränitz es autor y orador e
investigador del mercado de capitales y se
encarga de la realización de entrevistas a
traders de todo el mundo. En su blog publica
regularmente artículos sobre los hallazgos
clave de sus estudios científicos. Su aten-
ción la centra en las anomalías del rendi-
miento de los mercados y especialmente en
la investigación de sus movimientos basa-
dos en impulsos.
Los mercados se han desarrollado durante años de forma estable en un movimiento alcista de baja
volatilidad. El lema bursátil era “comprar en retrocesos”. Pero entonces, llegó la pandemia del coronavirus
que nos lo cambió todo, ¿o no? En este artículo vamos a analizar la devastación de los mercados desde
una perspectiva bajista y alcista, y también analizaremos la visión actual de los expertos.
“Nadie habría esperado que sucediera lo que ha suce-
dido este año, aunque ya había sucedido en el pasado”,
esta frase un tanto complicada resume lo sorpren-
didos que estaban los mercados por la pandemia del
coronavirus. Tampoco existe otra explicación para el
hecho de que los mercados se colapsaran alrededor de
un 40 % en un mes, según el índice que se analice. Si
observamos específicamente al DAX, que alcanzó un
máximo histórico de 13.795 puntos el 17 de febrero,
para luego caer un 40,16 % hasta los 8.255 puntos en
el momento del mínimo del crac del 16 de marzo, fuera
del horario de trading normal, el futuro del DAX estuvo
incluso por debajo de los 8,000 el 19 de marzo. Sin
embargo, no es del todo correcto decir que nadie espe-
rase una pandemia: Bill Gates nos avisó explícitamente
de este riesgo en su discurso de 2015, que se puede