BÁSICOS
64
04.2013
¿Compromiso o Comprometerse?
Cinta de Registro de
Operaciones Europea
(“European Consolidated Tape”)
Ahora que las conversaciones regulatorias han comenzado, Mark Hemsley, Consejero Delegado de BATS
Chi-X Europe, se muestra preocupado de que la Cinta de Registro de Operaciones sea una víctima temprana.
»
Sea cual sea su opinión sobre MiFiD I, la eliminación de
las normas sobre concentración y la exigencia de la me-
jor ejecución han abierto el mercado europeo. La compe-
tencia ha disminuido los costes del trading y del clearing,
innovaciones y cambios en la infraestructura han tenido
un impacto medible y considerable y MiFiD II se está cen-
trando en gran parte a llevar estos beneficios a otras cla-
ses de activos.
Hay mucho que debatir y el proceso de diálogos ten-
drá que concluir en compromisos sensatos y prácticos
que se basan en la evidencia empírica y la comprensión
de su impacto en los mercados.
Por ejemplo, las restricciones de la actual transpa-
rencia previa a la negociación, el régimen de exención,
el control de los mínimos periodos de descanso y la or-
den de negociar ratios como lo propusieron el consejo
y el Parlamento respectivamente tendrán que tener en
cuenta otros factores que se verían afectados, como el
tipo de empresa de trading, los instrumentos y el lugar
de las negociaciones. A lo contrario conduciría a la pérdi-
