BÁSICOS
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04.2013
Ocultas del mercado”. Íntimamente unidas al apalanca-
miento pueden ser la causa de nuestras desgracias, aun-
que también la de nuestras alegrías … si sabemos con-
trolarlas.
Entremos pues ya de lleno en el segundo factor de
esta serie al que llamaremos “Las Fuerzas Ocultas del
mercado”.
“Las Fuerzas Ocultas del mercado” o el “Margin Call”
El margin call se da en los mercados en los que se opera
apalancado; es decir, con margen. Definamos pues pri-
mero los conceptos que necesitamos comprender para
operar con derivados.
El “Margen” es el capital mínimo que tiene que haber
en nuestra cuenta de trading para poder operar apalan-
cados en bolsa y poder mantener nuestras posiciones
abiertas. Normalmente, suele ser una cantidad fija por
contrato. O lo que es lo mismo, y como hemos explicado
con anterioridad, es la garantía requerida por el bróker
para que podamos hacer uso del apalancamiento.
El nombre de “margin call” o “llamada de margen”
viene pues de la llamada telefónica que realizaba el bró-
ker a los usuarios que contrataban a través del teléfono
llamando a la mesa de negociación del bróker. La llama-
da le servía al bróker para pedir a sus clientes garantías
adicionales, más fondos, para mantener sus posiciones
perdedoras.
Por otro lado, el “Margen Libre” es la diferencia entre
nuestro patrimonio (equity que no balance) y el margen.
Por lo tanto, el margen libre fluctúa continuamente, al
igual que el patrimonio, con cada tick del mercado.
El margin call se produce cuándo el “margen libre”
de nuestra cuenta cae por debajo del “margen” mínimo
requerido por el bróker para cubrir las posiciones que
Zanti Lorente
Es trader de acciones, índices y materias primas
mediante derivados desde el año 2000. Creador
de sus propios sistemas automáticos, ha sido el
ganador de la XTB Trading Room 2013. Podéis
seguirlo en su cuenta de Twitter: @zantiLorente
o en su página Web: crazytrade.jimdo.com.
tengamos abiertas. Se produce generalmente por mo-
vimientos del mercado en contra de las posiciones del
trader dado que a mayor apalancamiento, menor será el
movimiento necesario contra nuestras posiciones para
que se reduzca nuestro margen libre y por lo tanto se
produzca un margin call.
Cuándo se produce la llamada de margen al inversor,
éste tiene que aumentar el margen de su cuenta. Es decir,
el inversor tiene dos posibilidades para aumentar el mar-
gen libre por encima del nivel mínimo:
1. Ampliar el margen de su cuenta enviando fondos a su
cuenta.
2. Reducir su nivel de exposición en el mercado hacien-
do cierres parciales, o totales, de alguna de las posi-
ciones.
Si el trader no lleva a cabo este aumento de margen, el
bróker puede cerrar las posiciones del trader ya sean po-
siciones con beneficios o con pérdidas. Por lo general,
es el propio sistema del bróker el que realizará el margin
call (cierre de posiciones) de forma automática cuándo el
margen libre caiga por debajo de los requerimientos de
margen.
Gracias al margin call, nunca se puede perder más
que lo que tenemos en la cuenta, ya que al producirse, se
cerrarían automáticamente las posiciones en curso.
¿Cómo evitar el margin call? ¿Cómo anticiparlo?
Es muy simple ya que sólo hay que mirar en la plataforma
de trading el margen libre en tiempo real y procurar que
nunca llegue a 100%. Si se alcanza el 100%, el margin call
será activado automáticamente.
Sin embargo, no es una buena estrategia entrar y
controlar el margin call discrecionalmente en tiempo real.
En realidad, debemos anticiparlo antes de entrar a merca-
do. Un análisis anterior a la puesta en marcha de nuestra
estrategia nos ahorrará estas situaciones nocivas y da-
ñinas que nos pueden afectar tremendamente a nuestra
psique (es.wikipedia.org/wiki/Psique ).
Por lo tanto, debemos controlar que nuestro portfolio
esté lo suficientemente diversificado para evitar oscila-
ciones de todas las posiciones al mismo tiempo. Merca-
dos diversos como índices y commodities (materias pri-
Nadie corre más riesgos
que los que desee correr.
