PORTADA
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inversores debido a la atención mínima que reciben las
small caps por parte de los analistas y traders especiali-
zados lo pueden a su favor.
Small Cap no equivale a Small Cap
Holger Steffens, experto en small caps para “Der Anle-
gerbrief” comparte esta opinión: “Acciones de empresas
que están en una situación de punto de inflexión (“tur-
naround”) ofrecen un ratio riesgo-recompensa muy
especial”, dice el analista. “Por ejemplo, existen opor-
tunidades muy atractivas en el sector de las energías
renovables, pero hay que seleccionarlas activamente.”
Cuando una acción ya aparece en la parte más baja del
gráfico de cotización, lo más importante es evaluar el
entorno económico. El análisis técnico ayuda a analizar
acciones caídas, que normalmente se quedan estanca-
das en rangos laterales muy estrechos durante meses
(véase G2). Sin embargo, para aplicar una estrategia de
selección de valores incorrectamente valorados (“stock
picking”), el análisis fundamental es una herramienta im-
prescindible. Empresas en proceso de reestructuración
tendrán que contar con apoyo financiero para implemen-
tar un (nuevo) modelo de negocio y un nuevo equipo de
gestión. Hay que observar estas características antes de
apostar por un giro en la cotización de una acción.
Más fácil es invertir en small caps que ya están mos-
trando crecimiento y cuya cotización lleve un periodo
en alza. En estos casos las acciones
suelen recibir más atención y hay
más información disponible sobre
la compañía a través de analistas
o boletines. Además, suele haber
más liquidez en estas acciones que
en valores de turnaround y sus grá-
ficos de cotización son más signifi-
cativos. Aún así, estas empresas no
saldrán mucho en la prensa pública
y siempre podrán suceder sorpresas
– tanto positivas como negativas.
Con lo cual, aunque la acción se esté
moviendo dentro de una tenden-
cia alcista sólida, es imprescindible
realizar un análisis fundamental pro-
pio antes de invertir a largo plazo
en small caps. Las cifras claves son
Price/Sales Ratio (relación entre el
precio y las ventas), Price/Cash Flow
Ratio (relación entre el precio y el
flujo de caja) y Debt Ratio (ratio de
endeudamiento).
Adicionalmente, se podrán conseguir fácilmente da-
tos o fechas importantes como la publicación de los resul-
tados trimestrales, conferencias con inversores o presen-
taciones de la compañía. Mejor apuntar las fechas claves
en la agenda porque alrededor de eventos importantes la
volatilidad en estos valores aumenta significantemente.
Estas fechas podrían ofrecer buenas oportunidades de
compra o para buscar una salida previamente al evento.
Inversores Institucionales – Favor y Perdición para el Trader
Al principio del artículo escuchamos la opinión de inver-
sores institucionales pronosticando buenas oportunida-
Inicialmente la cotización se encuentra en un movimiento lateral dentro de un rango amplio, hasta que se
produce la ruptura de la resistencia superior del rango mediante un gran volumen de transacciones. Esta
ruptura está acompañada por una avalancha de órdenes stop-loss que se activan en los correspondientes
niveles máximos (véase círculos).
Fuente:
G2)
Un Gráfico Típico de una Situación de Inflexión de Alno
Slippage es la diferencia entre el precio marcado por la or-
den stop-loss y el actual precio ejecutado. En general, una
orden stop-loss se convierte en una orden de mercado en el
momento que la cotización alcanza el precio stop-loss. Esta
orden cruzará comprador y vendedor en el próximo nivel co-
mún, pero en caso de escasa liquidez este nivel de ejecu-
ción se puede alejar bastante del nivel deseado, lo que cau-
sará pérdidas adicionales. Una manera de protegerse del
slippage es una orden de stop-loss combinada con una or-
den limitada de venta, con el riesgo de no obtener ejecu-
ción ninguna.
Slippage en el caso de Small Caps