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TRADERS´ 06.2019
preguntara los por qués, en 1992 perdieron lo ganado
e, incluso algo más, estallando entonces en ira. Es el
caso práctico de quien recibe un cambio; si le dan de
más no suele decir nada aunque si recibe menos de lo
debido protesta.
Las redes comercializadoras sufrieron el impacto y
bastantes de ellas hicieron frente a las pérdidas en la
inversión de sus clientes aportando incluso dinero de
su propio bolsillo consecuencia de haberse juntado
“el hambre y las ganas de comer”, léase vendedores y
compradores sin conocimientos del producto.
La crisis golpeó la incipiente industria y los gestores
bancarizados tuvieron que replantear sus estrate-
gias para relanzar el producto encontrando el activo
perfecto: los fondos y los depósitos garantizados.
Por la parte de los fondos, este invento, totalmente
español pues no se había dado en ningún país en el
que la inversión colectiva tuviera historia y expe-
riencia, no era sino construir una cartera a vencimiento
de la que lógicamente se conocía su rendimiento, se
descontaban comisiones y contingencias y el comer-
cializador (banco o caja de ahorros) otorgaba al partí-
cipe una carta de aseguramiento que le garantizaba
el valor de su dinero a un plazo. Al tiempo se blindaba
el paquete con fuertes penalizaciones por suscripción
o reembolso fuera de los momentos estipulados para
evitar movimientos no deseados.
En cuanto a los depósitos estructurados el plantea-
miento era el mismo aunque con un factor añadido ya
que muchas personas después de la mala experiencia
suscribiendo productos fuera de balance estaban
más “tranquilos” en un depósito que, además, podía
recompensarles con resultados añadidos sin riesgo
y una ventaja más para las entidades: computaba en
su pasivo.
La segunda crisis: la burbuja tecnológica explota
Después de turbulencias el mapa distributivo del patri-
monio financiero patrio notó sentidas modificaciones
debida la entrada de estos nuevos activos.
En 2000 sobre algo más de un billón de euros los
depósitos redujeron su presencia hasta poco menos
PERSPECTIVAS
T2
Activos financieros de las familias españolas
Activo:
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
2016
2017
2018
Depósitos
128,14 228,30 323,35 402,70
575,20 838,90 849,40 858,82 856,45 880,64
Renta variable no cotizada
14,45
25,71
85,10
135,00
338,10
223,30 272,80
327,66 337,02 315,86
IIC
0,69
5,96
63,93
143,80
203,40
131,20 249,90
278,21 312,44 305,46
Seguros
3,42
15,72
41,69
100,70
148,00
181,30 222,80
229,12 236,44 242,62
Otros títulos financieros
2,81
1,64
8,97
28,30
38,10
72,70
78,20
94,29
136,11 122,85
FP
0,62
11,59
21,76
51,30
83,80
96,80
112,90
115,73 119,52 114,08
Renta variable cotizada
14,45
25,71
29,34
108,60
110,80
93,90
155,90
124,31 129,46 104,14
Otros activos y pasivos
5,06
9,11
14,00
7,90
21,20
31,60
27,10
24,28
28,24
36,64
Renta fija
16,40
27,60
22,99
26,10
33,70
49,50
28,60
37,10
18,44
17,11
Créditos
17,29
23,12
21,37
20,80
28,50
21,00
13,90
12,67
12,54
12,91
203,32 374,46 632,51 1.025,20 1.580,80 1.740,20 2.011,50 2.102,17 2.186,65 2.152,31
La riqueza financiera familiar se acomoda lentamente a la actualidad pero se multiplica por diez en 33 años
Fuente: Banco de España - cuentas financieras de la economía española
Nota metodológica
Activo:
Descripción
Depósitos
efectivo y depósitos a la vista, a plazo y
estructurados
Renta variable no cotizada
acciones no cotizadas - normalmente
capital de pequeñas y medianas
empresas familiares
IIC
Instituciones de Inversión C stituciones
de Inversión Colectiva domiciliadas y no
domiciliadas en España
Seguros
provisiones técnicas de seguros de vida,
colectivos de pensiones y EPSV
Otros títulos financieros
otras formas de inversión en capital
FP
Fondos de Pensiones internos y externos
Renta variable cotizada
renta variable cotizada
Otros activos y pasivos
otros activos y pasivos de las familias
Renta fija
valores a corto y largo plazos
Créditos
créditos concedidos por las familias
Importes en miles de millones €