TRADERS'ES 05

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1. Los traders activos de éxito tienen una pers-
pectiva de sus inversiones a largo plazo.
La evolución nos ha llevado a prestar mucha más aten-
ción a lo que está sucediendo ahora de lo que podría
suceder en 10 o 20 años. Lo cual fue muy útil para nues-
tros antepasados. Los que respondieron más rápida-
mente al susurro de un arbusto cercano sobrevivieron,
mientras que los que no lo hicieron fueron asesinados
por un depredador. ¿Adivina qué genes nos fueron trans-
mitidos? Por supuesto, fueron los que huyeron, aunque
no siempre hubo una amenaza mortal. Muchos compor-
tamientos que nos impiden tomar buenas decisiones
de inversión parecen estar codificados en nuestros
genes. En su estudio “¿Por qué los individuos exhiben
sesgos de inversión?”, los investigadores Henrik Cron-
qvist y Stephan Siegel escriben: “Encontramos que hay
una larga lista de efectos sobre el comportamiento (no
darse cuenta de las pérdidas, perseguir las acciones en
están en subida, comprar acciones en su propio país,
etc.) somos humanos, nacemos con estos sesgos. Los
factores genéticos explican hasta el 45 %. No podemos
encontrar ninguna prueba de que nuestra educación
pueda ayudarnos de manera sostenible. Así que no es
de extrañar que la mayoría de los traders sucumban a la
volatilidad del mercado a corto plazo, vendan después
de las caídas de precios y luego esperen hasta que los
mercados vuelvan a estar fuertes para comenzar a
comprar, aunque los estudios han demostrado clara-
mente que esta táctica es exactamente la peor. Incluso
conociendo los efectos del comportamiento, difícilmente
se pueden evitar dichos comportamientos desfavorables.
Sin embargo, una inversión activa de éxito logra actuar
conscientemente contra esta naturaleza humana. Pasado,
presente y futuro se proyectan en el instante actual. No
es natural ver a otros traders en una espiral de codicia y
miedo con auge y pánico, sin que se vean afectados por
dichos sentimientos. No es natural permanecer impasible
cuando el caos del mercado a corto plazo amenaza sus
planes de jubilación; y no es natural en estas condiciones,
atenerse constantemente al camino que se haya tomado
y no desviarse. Estas habilidades no son naturales para
los humanos, pero son necesarias para una inversión de
éxito a largo plazo.
2. Los traders activos de
éxito consideran que el
proceso es más importante que el
resultado.
La gran mayoría de los traders toman
decisiones basadas en el rendi-
miento pasado de una inversión
debido a un gerente o estrategia de
inversión determinada (a menudo
a corto plazo) incluso cuando por
ley se debe indicar que “el rendi-
miento pasado no asegura resul-
tados futuros”. Esta sugerencia es
omnipresente, pero se ignora regu-
larmente. Gracias a nuestra natu-
raleza humana, no podemos dejar
de preguntarnos qué administrador
o estrategia lo hizo mejor este año.
Pero los traders activos de éxito
van más allá y preguntan: ¿Cómo
es el proceso? Los resultados son
La gran mayoría de los traders toman decisiones basadas
en el rendimiento pasado de una inversión.
Si a principios de 2000 hubiese decidido invertir en acciones de Berkshire Hathaway basadas en sus
resultados a corto y medio plazo, probablemente no le habría encantado. Durante los 18 meses ante-
riores, la acción (línea roja) rindió significativamente peor que el S&P 500 (línea azul).
Fuente
G1 Rendimiento reducido en Berkshire Hathaway