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éxito un enfoque relativamente simple, puramente cuan-
titativo? ¿Acaso puede la masa que actúa en el mercado
de capitales estar equivocada y por lo tanto sufrir pérdi-
das sólo para que unos pocos agentes del mercado ob-
tengan beneficios?
Desarrollo de sistemas según un ejemplo específico
Muchos sistemas se basan únicamente en factores cuan-
titativos y no tienen en cuenta la dinámica psicología de
los agentes del mercado. Sin embargo, son precisamen-
te estos factores cualitativos, basados en las fortalezas y
debilidades de los participantes, los que son importantes
para que el sistema obtenga un rendimiento positivo e
ingresos estables a largo plazo. Ahora, ¿cómo se pueden
integrar los 2 factores cuantitativos y cualitativos en un
solo sistema?
El siguiente ejemplo ilustra cómo identificar venta-
jas individuales del mercado, a partir de las creencias
de base sobre las que se montan las demás. El siguiente
paso permite a este último proporcionar una descripción
cualitativa del sistema de trading que vayamos a desa-
rrollar.
a) Las creencias y la identificación de las ventajas del
mercado
1) Las tendencias del mercado continuarán siempre
más tiempo del que los agentes del mercado podrán
jamás aguantar.
Ventaja 1: Desarrollar un sistema de trading que ope-
re con la tendencia (sistema tendencial).
2) Las consolidaciones de precios durante una tenden-
cia son tiempos de “renovación” (o pausas cortas)
necesarios para que la tendencia reponga fuerzas an-
tes de continuar.
Ventaja 2: En una tendencia, busque oportunidades
de entrada tras una consolidación.
3) La “multitud” generalmente se equivoca, por ello su-
fren pérdidas y sólo muy pocos ganan.
Ventaja 3: Busque oportunidades contra la intuición
(nicho).
4) Las roturas de precios son populares entre un gran
número de participantes en el mercado. Se les detec-
ta fácilmente y por ello es lógico (estadísticamente
hablando) que la mayoría de las roturas fallen.
Ventaja 4: Encuentre una estrategia que se beneficie
de esas falsas rupturas.
5) Muchos operadores inexpertos operan contra ten-
dencia, son emocionales y pierden la mayor parte del
tiempo (el trading en dirección de una tendencia les
parece demasiado aburrido).
Ventaja 5: Encuentre las situaciones en las que los
traders que operan contratendencia fallan y entre a
favor de la tendencia.
6) El impulso más fuerte y fiable se origina cuando
se pilla por sorpresa (trampas) a los participantes
del mercado. Entonces cerrarán su posición con
pérdidas, moviendo aún más al precio en dicha
dirección.
Ventaja 6: Encuentre las situaciones que infligen un
gran dolor a tantos participantes del mercado como
sea posible. Suelen ser situaciones en las que los
participantes están muy “seguros” y el movimiento
se va contra ellos provocando pérdidas y quedando
atrapados al instante (trampa del trader).
b) Características del sistema de trading y posibles ideas
para su implementación
En base a las ventajas del mercado derivadas de las
creencias, ahora podemos describir nuestro sistema de
forma cualitativa, utilizando varias características:
1) Tipo: Tendencial (operar con la tendencia)
2) Entorno: Entrada desde una consolidación (contrac-
ción de volatilidad)
3) Lógica: La estrategia no sigue la forma en que la gente
ve las cosas, sino que hace lo contrario a la intuición
4) Estrategia: Operar falsas rupturas (identificación de
situaciones en las que las roturas puedan fallar)
5) Contrapartida: trader contratendencia
6) Entrada: Trampa del trader (Abre una posición cuan-
do los trader en contratendencia estén saliendo)
Esta descripción se basa en las relaciones causales ló-
gicas. La lógica de las creencias puede, por decirlo así,
entenderse como las piedras angulares del sistema de
El rendimiento de un sistema de trading se puede identifi-
car correctamente según el SQN® (Número de Calidad del
Sistema). El cual es la unidad de medición desarrollada por
Van Tharp y basado en una puntuación T estadística. Para
identificar el rendimiento, se divide la esperanza media de
los retornos por operación (R múltiplos) entre la volatilidad
de las expectativas individuales, calculada respecto a su
desviación estándar. Este cociente se suele multiplicar por
10 para 100 operaciones usadas como base. Por ello, para
aumentar el rendimiento, se puede aumentar el promedio
de la esperanza y/o reducir la volatilidad. Un muy buen sis-
tema de trading tiene un SQN® de más de 3.
Rendimiento del sistema