TRADERS´ES 11

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PERSPECTIVAS
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11.2015
modelo. Al fin y al cabo es una manera de engañarnos a
nosotros mismos con datos estadísticos.
De manera que una vez tenemos estas dos varia-
bles vamos a elaborar un modelo que nos arroje unos
parámetros para operar, es decir, que a partir del IPC de
Botswana vamos a predecir la cotización de Apple.
Tras hacer los cálculos pertinentes y caer en la cuenta
de que la correlación estadística es de 0,92, es decir, muy
alta. Nos decidimos a elaborar el modelo completo.
Determinamos entonces que los parámetros del mo-
delo son los siguientes:
Las variables, una vez más, como prueban las tres estre-
llitas se declaran estadísticamente muy significativas. El
modelo quedaría como:
Apple = -1,79 + 2,91*Botswana
Es decir, el precio de Apple, se determinará por la suma
de un intercepto y el coeficiente estimado multiplica-
do por la variable explicativa. Actualmente el precio de
José Francisco López
BJosé Francisco López es fundador del blog
La ciudad del Trader, trabajó en ElliottWave
Forecast España como analista técnico, más
tarde se unió a la gestora suiza Versus Wealth
Management donde aplicó sus conocimientos
de trading algorítmico. Actualmente se dedica
a la investigación de mercados y de técnicas de
gestión de riesgos.
El sesgo en estadística es la diferencia
entre el valor esperado y el valor pobla-
cional del parámetro estudiado
Apple según este modelo (realizado mediante los re-
tornos y no mediante las variables reales) es de un 8%
menos que la cotización actual. Revisen porque con un
poco de suerte, todavía acierto y alguien se toma el mo-
delo en serio.
En serio digo, porque una compañía que genera el
85% de su ingreso entre EEUU, China y Europa, no creo
que esté muy afectada no ya por Botswana que hasta po-
dríamos encontrar una relación si nos ponemos cabezo-
nes, sino con el IPC de Botswana. A estas alturas seguro
que rula algún Mac o iPhone por allí pero si Steve Jobs
siguiese vivo no creo que estuviera demasiado preocu-
pado por los márgenes de una posible producción en
Botswana o por las ventas que generase allí.
Una solución para evitar el sesgo
La solución que propongo para evitar este sesgo es ha-
cer el proceso inverso a la mayoría de traders. Es decir,
en lugar de intentar encontrar los parámetros óptimos
(que no existen, porque van cambiando), intentar com-
prender (y no para encontrarlos) por qué cambian esos
parámetros. Y en el momento en qué se comprenda
eso, el lector comprenderá la naturaleza de los movi-
mientos del mercado y en esencia dejará de pertenecer
a la etnia bursátil de los pavos, para pertenecer como
poco a los no pavos. Es decir, de los perdedores a los
no perdedores. Es importante ser crítico. Como dice
Popper y luego apostilla George Soros, somos falibles.
Nos equivocamos. Un gestor debe ser flexible, cambiar
rápidamente de opinión sin anclarse ni a operaciones,
ni a operativas ni a ideas. Para terminar, por si a alguien
se ha quedado con la duda, los pavos suelen querer
mucho a su dueño porque los alimenta todos los días
sin caer en la cuenta que los cuida para matarlos y co-
mérselos. «