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ESTRATEGIAS
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www.traders-mag.es07.2015
Sistema de Trading con Opciones adaptado a diferentes
entornos de Volatilidad
Estrategias con opciones
financieras: Doble Theta
La “Doble Theta” es una estrategia de trading con opciones que a su vez combina spreads del tipo
Iron Condor y Time Spreads o Calendars. Es una operación que trabaja amplios rangos laterales y que se
emplea cuando esperamos entornos de volatilidad estables o descensos de volatilidad. El Time spread
cumple la función de aumentar theta y realizar cobertura de volatilidad, en caso de que la volatilidad no se
comporte como esperábamos y ascienda. Precisamente esta característica de cobertura de volatilidad la
hace una operación óptima en la generación de ingresos mes a mes. Los bajos entornos de volatilidad del
año 2013 y lo que llevamos del 2014 hacen que las primas obtenidas en la venta de opciones sean bajas, y
ligeros aumentos de volatilidad debidos a los descansos o normales retrocesos del mercado hacen que las
estrategias de venta de spread, como la iron condor, entren en dificultades debido a su sensibilidad a las
variaciones de volatilidad. La apertura simultánea de un time spread junto a la operación “core” iron condor,
vendría a reducir esta sensibilidad a los aumentos de volatilidad.