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Conclusión
Los productos apalancados son una muy buena manera
de beneficiarse de las oportunidades de trading tenien-
do el riesgo controlado con precisión. Sin embargo, se
puede perder el capital invertido en cada operación,
por lo que sólo se debe exponer en cada una de ellas
una pequeña proporción de su cuenta. Además, es muy
importante que los traders sepan exactamente en qué
momento cada producto tiene sentido, cuál es el emi-
sor que ofrece las mejores condiciones y la forma de
operar, teniendo en cuenta siempre a su estrategia. Es-
tos “detalles” que parecen vanales son los que le pro-
porcionarán una gran ventaja en el largo plazo. Tener
una opinión de una acción o un índice es sólo una parte
del proceso, la otra es la implementación correcta de
la estrategia.
«
de tener grandes pérdidas debido a las diferencias de
precios en la dirección equivocada. Pero no sólo es im-
portante la elección del producto. Es particularmente
importante que la operativa que las use tengan sentido.
Queremos darle unos consejos:
• Elección del emisor: A menudo los emisores indivi-
duales tienen un enfoque particular en ciertos tipos
de productos apalancados y en comparación con
otros proveedores ofrecen una fijación de precios
ligeramente mejor (por ejemplo, menores costes de
financiación o menor horquilla entre la compra y el
precio de venta) o una mayor variedad de productos
disponibles. Para los traders, son sobre todo intere-
santes los productos con alto apalancamiento. En
este caso, depende del emisor, el reemitir tras los
movimientos feroces del mercado cercanos al valor
de los subyacentes, los productos que han expirado,
en caso ideal, en intradiario.
• Orden limitada: Aunque el emisor ofrece de forma
continua cotizaciones, se recomienda una orden li-
mitada para poner en práctica cada operación. Así
los traders pueden evitar los picos adversos y, en
general optimizar la entrada. Si el precio de un pro-
ducto apalancado está, por ejemplo, en 1,43 (Bid) y
1,44 (Ask) puede, dependiendo del ruido de mercado
actual, poner un límite entre 1,40 y 1,43 euros.
No opere cerca del precio de base o del límite de pérdi-
das: Es tentador entrar a niveles bajos, algunos céntimos
antes de la “muerte” de un producto apalancado, y por
ejemplo, tener la esperanza de que se produzca un gran
movimiento en la dirección correcta durante la noche o
aún más, durante el fin de semana; por ejemplo, en el
caso en el que los resultados de la empresa estén pen-
dientes. El riesgo estaría limitado y estaría preparado en
la dirección opuesta. Sin embargo, los emisores lo saben
y en algunos momentos ajustan la fijación de precios, de
tal forma todo lo que ha pensado ya no le vale, o, podría
ser al contrario, incluso llegar a tener (salida por riesgo)
una desventaja.
G4)
Acciones del mercado de los emisores de
productos apalancados
Die Grafik zeigt die Marktanteile der einzelnen Emittenten im Bereich Hebel-
produkte, gemessen am Marktvolumen. Während Commerzbank und Deutsche
Bank zusammen mehr als die Hälfte darstellen, gibt es viele Anbieter mit zwar
kleinemMarktanteil, aber besonderem Fokus auf bestimmte Produktkategorien.
Fuente: Asociación de derivados alemanes, septiembre 2015
Commerzbank 29,97%
Deutsche Bank 23,38%
BNP Paribas 8,30%
HSBC Trinkaus 6,68%
DZ BANK 6,59%
Citi 5,63%
Vontobel 4,69%
Société Générale 4,57%
UBS 4,09%
Goldman Sachs 3,13%
HypoVereinsbank 2,98%
Los traders que desean operar con los productos apalancados
sobre acciones sin Knock-Out, se quedan con los Warrants.