ESTRATEGIAS
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en el momento que las aprendamos a utilizar, un nuevo
mundo lleno de posibilidades ilimitadas se nos abrirá.
¿Está limitado de capital, no tiene cincuenta
o cien mil dólares en su cuenta de inversión?
El apalancamiento es un concepto muy importante en el
trading de derivados y se refiere a una proporción favo-
rable entre el dinero invertido y la ganancia potencial. Es
decir, a comparación con las acciones en una operativa de
opciones podemos obtener beneficios más altos con una
inversión más baja. Aunque las acciones son excelentes
instrumentos de inversión, el problema que muchos tra-
ders enfrentan es el „alto coste de capital“ en caso que
quisieran comprar los títulos de inversión directamente.
Entenderemos mejor la diferencia entre los límites de los
dos productos comparando el coste de inversión entre la
compra de acciones y de opciones Call sobre el mismo
activo subyacente.
Digamos que somos alcistas en la activo subyacente
SPY (SPDR S&P 500 ETF) que cuesta 200.62 USD. Como
lo podemos ver en la figura 3., nuestra primera posibili-
dad es comprar 100 unidades de dicho subyacente, en tal
caso nuestra inversión sería 20.620 USD (200.62 x 100).
Podemos realizar la misma concepción pero con una in-
versión considerablemente menor comprando una op-
ción Call que controla la misma cantidad de subyacentes.
Una Call de categoría ITM venciendo en 45 días cuesta
11.10 USD, entonces al comprar dicha opción nuestra in-
versión será 1.110 USD (11.10 x 100). Además, hay varias
opciones Calls disponibles para la misma fecha de venci-
miento, con precios de ejercicio más lejanos y costes tan
bajos como 299 o 76 USD.
momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de ca-
tegoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y
su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el
resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es
ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima
es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el
resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es
OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su pri-
ma 0.76 USD que es 100% valor temporal.
Entonces, como lo hemos dicho anteriormente, las
opciones OTM consisten en valor temporal y este valor
se va eliminando graduadamente por el fenómeno reduc-
ción de tiempo. Para poder sacar beneficio de este fenó-
meno, normalmente iniciamos las estrategias recolecto-
ras de prima 30, 60 incluso 90 días hasta el vencimiento.
Entonces, aunque podemos operar con las opciones a
corto plazo también, funcionan mejor a medio – largo
plazo. Si este horizonte de inversión encaja bien en su
perfil de trading, las opciones financieras definitivamente
no deberían faltar en su cartera.
¿Tiene usted alguna experiencia en la bolsa?
Las opciones financieras son productos de inversión
avanzados que nos brindan varias ventajas, entre ellas el
apalancamiento, las estrategias recolectoras de crédito y
una gestión de riesgos muy confiable. Sin embargo, es
importante aclarar que esta forma de trading involucra
algunos atributos que un trader de productos básicos
(acciones, ETF, divisas) posiblemente no conoce, por
ejemplo: la prima, valor temporal, volatilidad implícita,
derecho y obligación, vencimiento, etc. Aunque teóri-
camente incluso un individuo sin ninguna experiencia
previa en la bolsa puede aprender a
operar con las opciones, los traders
experimentados en otros productos
básicos seguramente adquirirán los
conocimientos necesarios más rápi-
damente.
Normalmente una experiencia
mínima de 3-6 meses en la bolsa
facilitará demasiado el proceso de
aprendizaje. Sin embargo, una vez
que poseamos los conocimientos
básicos sobre la bolsa podemos em-
pezar con la familiarización en las
opciones sin ningún miedo. Es ver-
dad que las opciones son más com-
plejas a comparación con otros pro-
ductos básicos y debemos invertir
más tiempo en su aprendizaje, pero
Gaps hacia arriba y abajo en la cotización de GLD (SPDR Gold Shares ETF) entre junio de 2013 y septiembre
de 2014.
Fuente:
G4)
Cotización de GLD Junio 2013 – Septiembre 2014
