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TRADERS´ 07/08.2020
ingresos a los accionistas para estar
exentos de impuestos corporativos
o para poder cambiar los impuestos
al nivel de los inversores. Como
regla general, las distribuciones
se realizan trimestralmente. En el
área de materias primas en parti-
cular, los cánones de fideicomisos
a menudo están diseñados para
cuotas de tiempo fijo o de volumen.
Posteriormente, el emisor está en
algunos casos obligado a recom-
prar, pero en algunos casos también
recurre al emisor de forma gratuita.
Otros fideicomisos, a su vez, operan
hasta que se agota la fuente o el
vencimiento de la patente, bajando
su valor a 0. Actualmente se pueden
negociar varias docenas de acciones
con rendimientos de dividendos de
hasta el 16 % anual.
Fideicomiso de Inversión Inmobiliaria (REIT)
Los REIT son compañías que cotizan en bolsa que están
activas durante el desarrollo, administración de bienes
raíces y el negocio hipotecario. Todos están sujetos a
su propia legislación, que vincula el estado a ciertos
requisitos, como un índice de pago mínimo. A cambio,
los REIT generalmente están exentos del impuesto de
sociedades a nivel de empresa. Desde 1960, casi 40
países han adoptado tales leyes REIT basadas en los
Estados Unidos, y varios cientos de compañías cotizan
en las bolsas de valores de todo el mundo, incluso en
Alemania. Por lo tanto, también debería ser el repre-
sentante más conocido de la clase de alto dividendo.
Los REIT también alcanzaron una triste fama después
del estallido de la burbuja inmobiliaria de los EE. UU.
en 2007. Con los precios de la vivienda, los precios de
los REIT de los EE. UU. también cayeron hasta un 75 %.
Tradicionalmente, los REIT pagan trimestralmente, a
veces incluso mensualmente, y el rendimiento anual de
dividendos es de alrededor del 4 al 12 %.
PORTADA
Acciones preferentes
Incluso si esta clase de activo, que principalmente se
usa en Canadá y EE. UU., la traducimos como “acción
preferente”, difieren considerablemente de su contra-
parte alemana. Diseñadas como una combinación
de las características de las acciones y los bonos, es
más probable que se comparen con los certificados de
participación.
Legalmente, cuentan como patrimonio, pero aún tienen
un dividendo fijo similar a los intereses, que general-
mente se pagan trimestralmente. Además, todas las
acciones preferidas tienen una fecha de recompra fija
o variable, generalmente al precio de emisión. Por ello,
su precio es significativamente más estable que el de
las acciones ordinarias. Hay varios cientos de docu-
mentos con una amplia gama, su propia calificación
y, a veces, reglas complejas. Al invertir, el inversor no
puede evitar tener una mirada exhaustiva al respecto.
El rendimiento de dividendos fluctúa anualmente entre
el 4 y el 8 %.
El gráfico muestra que el rendimiento de dividendos en el DAX ahora es significativamente mayor que
el rendimiento de los bonos del gobierno alemán a 10 años.
Fuente:
www.boerse.de, DZ Bank Research
G2
Rendimiento por dividendos vs rendimiento de bonos del gobierno
Los cánones de fideicomisos también deben distribuir
al menos el 90 % de sus ingresos a los accionistas.