TRADERS'ES 06

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70 TRADERS´ 06.2019
TRADERS’: ¿EXISTEN OTRAS
FORMAS DE EXAMINAR LOS
EFECTOS ESTACIONALES?
Speck: Los mejores efectos esta-
cionales, a los cuales también llamo
“estacionales reales”, se caracte-
rizan por el hecho de que funcionan la
mayoría del tiempo y no se basan prin-
cipalmente en valores atípicos indivi-
duales. Para evitar tales influencias,
por ejemplo, omito años con grandes
cracs en mis investigaciones ya que
siempre hay ciertos efectos que se
ven influenciados de manera despro-
porcionados por un año de ese tipo.
TRADERS’: TAMBIÉN EXAMINA
USTED LA ESTACIONALIDAD DE LAS
ACCIONES INDIVIDUALES. ¿QUÉ
IDEAS APLICA?
Speck: Lo que es emocionante es
que realmente se puede encon-
trar acciones durante todo el año
que se encuentran en medio de una
fase estacional prometedora. Por
supuesto, el requisito previo para ello
es que el universo de valores consi-
derado, como el S&P 500, sea lo sufi-
cientemente grande. Si examina sólo
las acciones del DAX puede que no
encuentre candidatos adecuados
durante todo el año. Sin embargo, en
principio, podremos encontrar estra-
tegias estacionales para todas las
acciones posibles: pequeñas capita-
lizaciones, grandes capitalizaciones,
en Asia, en Europa y en los EE. UU.
Incluso en la minería descubriremos
patrones claros.
TRADERS’: ¿CÓMO SE PUEDE IMPLEMENTAR UNA
ESTRATEGIA ESTACIONAL A UNA ACCIÓN?
Speck: Primero, el efecto estacional relativo al mercado
debería ser lo suficientemente atractivo. Si una acción
aumenta un 3% debido a razones estacionales en
noviembre, entonces éste no sería un efecto significa-
tivo, ya que el mercado tendería a subir más durante ese
tiempo. Sería diferente con una participación que aumen-
tase estacionalmente un 5 % en 1 de los meses de verano
los cuales son a menudo menos alcistas. Además, la fase
Speck:: El punto clave está en darse cuenta que un solo
patrón estacional es bastante variable en sí mismo,
pero la suma de todas las estacionalidades aún nos da
una posibilidad competitiva en el mercado de valores
cuando se usa de manera continua. Lo cual se debe
a que, después de todo, no todos los efectos cambian
significativamente al mismo tiempo. En otras palabras,
la estacionalidad es una constante que parte de un fenó-
meno general de los mercados, pero sus patrones son
siempre variables.
PERSONAS
Antes de los eventos importantes, como el inicio de las Copas Mundiales de Fútbol o los Juegos Olím-
picos (ver línea roja), los índices locales respectivos del país anfitrión tienen un efecto estacional que
comienza aproximadamente 9 meses antes y termina poco antes del inicio del evento.
Fuente:
G2 Temporada y grandes eventos deportivos
Este gráfico muestra que, en promedio, justo antes del día de las elecciones (línea roja vertical) hay un
claro positivo e inmediatamente después de ellas un efecto claramente negativo.
Fuente:
G2 Elecciones alemanas