TRADERS'ES 06

59 / 76

59 TRADERS´ 06.2019
Bitcoin no es una burbuja, Bitcoin ha sido una serie de burbujas
caracterizadas por un frenesí de especuladores.
Security Tokens, Títulos Valores en Blockchain
La fiebre por utilizar la emisión de tokens como meca-
nismo de financiación se ha expandido a proyectos fuera
de la industria blockchain. En los últimos años, algunas
compañías tradicionales han visto los tokens como una
oportunidad para emitir títulos valores en blockchain
bajo un esquema conocido como Security Token Offe-
ring (STO).
Mientras que las ICOs son emisiones no reguladas y en
su gran mayoría los tokens emitidos bajo esta moda-
lidad no están respaldados por nada, los STOs son pare-
cidos a las emisiones de títulos valores tradicionales y
deben cumplir con la regulación existente en la jurisdic-
ción donde se emiten los tokens. Adicionalmente, los
tokens emitidos en un STO cuentan con el respaldo de
la compañía emisora y pueden representar acciones,
deuda, o un flujo de caja preestablecido al momento de
la emisión.
Los STOs ofrecen algunos beneficios sobre las emisiones
de títulos valores tradicionales, como la transparencia
en las transacciones (pues todos los inversionistas
pueden revisar la información registrada en blockchain),
acceso a un mayor número de inversionistas (al permitir
propiedad fraccionada se reducen los montos mínimos
de inversión), negociación de los activos 24 horas al
día los 7 días de la semana, automatización en la veri-
ficación de los diferentes requerimientos regulatorios
BÁSICOS
(utilizando contratos inteligentes) y
mayor facilidad para realizar tran-
sacciones internacionales.
Estos beneficios han despertado
el interés por parte de emisores
e inversionistas tradicionales,
además de motivar a algunos de
los principales reguladores alre-
dedor del mundo a tomar deci-
siones sobre el tratamiento de estos
activos. Por ejemplo, la Autoridad
Supervisora del Mercado Finan-
ciero Suizo (FINMA) reconoció los
Security Tokens desde febrero de
2018. Asimismo, en enero de 2019,
la Autoridad de Conducta Financiera
en el Reino Unido (FCA) publicó un
documento de consulta para regular los criptoactivos,
en el cuál diferencia los Security Tokens de los demás
tipos de tokens. La atención que los reguladores han
puesto en los Security Tokens y los demás criptoactivos
no solo legitima esta nueva clase de activos, sino que
además abre la puerta a que nuevos inversionistas se
interesen en el ecosistema y se logre crear un mercado
más abierto, dinámico, seguro y transparente.
Conclusión
Desde la concepción de Bitcoin en 2008, el ecosis-
tema de los criptoactivos ha presentado una evolución
impresionante. Aun cuando Bitcoin continúa siendo
la principal criptomoneda en el mundo, al día de hoy
se han emitido más de 2,000 criptoactivos, lo que ha
generado un mayor interés en la industria por parte de
emisores, inversionistas y reguladores. A pesar de que
la industria de los criptoactivos es relativamente joven,
el ecosistema se ha desarrollado de forma positiva y
distintas entidades están trabajando para que los inver-
sionistas puedan negociar esta nueva clase de activos
en un ambiente seguro, confiable y regulado. Por todo
lo anterior, es razonable concluir que los criptoactivos
representan una oportunidad real de inversión, que con
el tiempo continuará ganando adeptos y posicionán-
dose como un activo ideal tanto para traders como para
inversionistas.
En la gráfica se puede ver la evolución del número de ICOs y el monto total recaudado entre 2014 y
2018. Es importante tener en cuenta que en esta gráfica G2 los ejes están en escala logarítmica para
poder apreciar los valores de los años 2014, 2015 y 2016.
Fuente:
G2 Evolución de las ICOs