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ra como una gran posición general, que protejo cuando
es necesario. Por ejemplo, si mis estrategias tipo maripo-
sas se encuentran con pérdidas a medida que el merca-
do sube, puedo hacer una cobertura delta en mi cartera
comprando opciones de compra adicionales en efectivo.
Alternativamente, podría tomar una posición larga en el
futuro correspondiente, pero tendría el riesgo a la baja,
que no se tiene comprando opciones de compra una vez
pagada la prima.
TRADERS´: ¿Por qué cree que muchas estrategias de opcio-
nes funcionan bien?
Lieser: Creo que la causa radica en la percepción del
riesgo de los seres humanos. Siempre hay motivos para
tener miedo: ataques terroristas, guerra nuclear, des-
plomes bursátiles, etc. Agregue a eso un miedo sutil
que cala bastante y que hace que la
mayoría del tiempo se sienta como
si tuviese una espada de Damocles
encima. Por ello, el precio del mie-
do cotiza en el mercado pagando la
cobertura al mercado. Como vende-
dores de opciones, estará expuesto
a los riesgos que otros no quieran
disfrutar, y por ello podrá ganar
siempre dinero siempre y cuando el
miedo se instaure y en realidad no se
produzca ningún evento extremo. Es
como un seguro: yo corro el riesgo,
pero obtengo una bonificación y sis-
temáticamente gano dinero. De vez
en cuando aparece alguna notifica-
ción de algún cliente que pagar.
TRADERS´: ¿Qué más hay que tener
en cuenta? Por ejemplo, ¿la divisa
en la que tenemos las acciones y la
elección del agente de bolsa?
Lieser: Cualquiera que compre op-
ciones de . debe tener dólares
del dinero. Suena complicado, pero en realidad es una
idea simple. Vendo 2 de las opciones fuera del dinero y
compro 3 que estén todavía fuera del dinero. El tiempo
restante para todas ellas debe ser de varios meses cada
una. Intento comprar este spread por un total de prima
cero. Cuando el mercado realiza un fuerte movimiento a
la baja, el airbag comienza a abrirse y me asegura la po-
sición.
TRADERS´: En general, ¿cómo diversifica su cartera?
Lieser: Asumo un mayor riesgo en estrategias con opcio-
nes sobre índices, porque el rango esperado de escena-
rios y patrones de movimiento es más limitado que para
las acciones individuales. Diversifico mis riesgos dentro
de un mercado mediante diferentes precios de base y
vencimientos. Como resultado, puedo ver toda mi carte-
La idea de esta operación se basa en el supuesto de que Twitter no puede declararse en quiebra mientras el
presidente Trump esté en el poder, porque usa Twitter para sus mensajes. Por otro lado, existe una ventaja
potencial, ya que podrían adquirir a Twitter. Por lo tanto, Olaf Lieser está largo en opciones de compra a largo
plazo, los llamados LEAP, así como con algunas acciones. Él financia su posición de opciones de compra ven-
diendo simultáneamente opciones de venta con las cuales gana una prima.
Fuente:
G5) Operación basada en Twitter por Trump
Cuando uso opciones sobre fondos
cotizados en bolsa (ETF), me gusta operar
la llamada Rueda de la Fortuna.