TRADERS´ES 09

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ESTRATEGIAS
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en desarrollo. En el caso de una señal de venta, el mercado
debe estar en un Contango. También se le permite comprar
aquí. Si obtenemos una señal de ventas durante la transi-
ción de un Backwardation a un Contango, la probabilidad
de obtener un beneficio se incrementa.
Reglas de trading
Tras la teoría, ahora crearemos nuestras concretas reglas
de trading. Se obtendrá una señal de compra cuando se
cumplan los siguientes puntos:
su análisis. Si el precio sube durante la primera semana
de marzo, será posiblemente tan sólo debido a una coin-
cidencia. Pero si observamos el periodo desde finales de
octubre hasta principios de marzo, es algo muy diferente.
Nuestra estrategia busca movimientos claros durante un
período de al menos 2 meses. Si nuestra señal de compra
o venta se diese durante este tiempo, la pauta de estacio-
nalidad habla por nosotros, tendremos una confirmación
que nos aumentará la probabilidad de obtener beneficios.
Curvas a futuro
Los futuros, a diferencia de las ac-
ciones están limitados a un periodo
determinado. Si desea permanecer
invertido durante un período más lar-
go de tiempo, no podrá comprar un fu-
turo y dejarlo para siempre, sino que
tendrá que rolarlo con regularidad. Lo
cual significa que tendrá que cerrar el
contrato y abrir uno nuevo que tenga
un periodo más largo de vida. Cada
uno de estos contratos tiene su propio
precio el cual difiere de los otros con-
tratos. Estas desviaciones nos dan pis-
tas sobre las tendencias más grandes.
Si tomamos todos los precios de un
mercado en un momento dado y los
transferimos a un diagrama temporal,
el resultado es la curva a futuro. Por
regla general, los futuros que vencen
en 2020 serán más caros que los del
contrato actual. Esto se llama Con-
tango. Por tanto, la curva de eventos
es alcista (véase la figura 1). En raros
casos, esta estructura también se gira
y la curva se cae, lo que se llama Bac-
kwardation (ver Figura 2). Por lo gene-
ral, un retroceso conducirá a un fuerte
aumento de los precios en el futuro.
Así que si tenemos una señal a largo
y se da un retroceso en el mercado
respectivo, la probabilidad de obtener
una ganancia aumenta enormemente.
Sin embargo, es importante que el re-
troceso apenas haya empezado a de-
sarrollarse.
Sin embargo, si los datos de CoT y
las pautas estacionales proporcionan
una señal de venta, nunca debemos
aceptarla durante un Backwardation
Si la fecha de vencimiento es posterior, el precio del café se hará más y más caro. Esta es la situación normal
en los futuros.
Fuente:
G1) Contango en el futuro del café
1,35
1,4
1,45
1,5
1,55
1,6
1,65
1,7
Marzo 2017 Julio 2017 Diciembre 2017 Mayo 2018 Septiembre 2018
Precio de contrato
Contrato
En un backwardation, el contrato actual es el más caro. Esta es una situación especial y que menudo se pro-
duce con una escasa oferta. Lo que es realmente importante para nosotros es el momento en que surja esta
estructura. Los mercados podrán estar durante meses en un backwardation.
Fuente:
G2) Backwardation en el futuro del azúcar
0,17
0,175
0,18
0,185
0,19
0,195
0,2
0,205
0,21
Marzo 2017 Mayo 2017 Julio 2017 Octubre 2017 Marzo 2018 Mayo 2018 Julio 2018 Octubre
2018
Precio de contrato
Contrato