TRADERS´ES 09

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BÁSICOS
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obtener pérdidas. Es necesario tener en cuenta un riesgo
en cada operación que no debe exceder del 2% de la car-
tera. En el siguiente paso determinamos el precio al que
el trader debe entrar al mercado así como el precio al que
se coloca el límite de pérdidas. Ahora dividimos la canti-
dad que se arriesga entre la diferencia de la entrada y la
pérdida al nivel del límite de pérdidas. El número resul-
tante nos da el tamaño de posición óptimo para nuestra
operativa:
Cantidad = Riesgo por posición /
(Precio de entrada - Precio del límite de pérdidas)
Determinación del tamaño de posición mediante el ATR
El ATR también podría usarse para determinar el tama-
ño de la posición. En lugar de utilizar una regla basada
en un porcentaje, tendremos en cuenta la volatilidad
actual del mercado, es decir, el riesgo general del mis-
mo. Básicamente, se utiliza el valor del ATR, que se
forma en base a la operativa real. Por ejemplo, si un
trader está buscando señales en un gráfico horario, el
ATR de dicha barra de precios será la referencia para
situar nuestro límite de pérdidas.
Además, debe tenerse en cuenta
que cada activo subyacente tiene
unos valores de ATR característi-
cos. Ahora fijamos nuestro límite
de pérdidas en base a la volatilidad
predominante. Con este propósito,
el doble del ATR es un límite de pér-
didas inicial. Veamos un ejemplo:
Capital social: 10 000 euros
Riesgo por posición: 2%
Riesgo total: 200 euros
Precio de entrada: 100 Euros
ATR: 3 euros
Riesgo por acción: 6 euros (2 x ATR)
La Figura 3 muestra cómo aumenta el riesgo a medida que aumenta el horizonte temporal de inversión. La
razón de ello es la creciente volatilidad. Con el fin de que el mercado no nos saque de forma no intencionada,
la volatilidad tiene que ser compensada con límites de pérdidas adicionales.
Fuente:
G3) El riesgo aumenta con el horizonte de inversión
Máximo
un día Varios días Semanas
a meses
Años a
décadas
Scalper y
trader
intradiario
Swing Trader
Posición trader
seguidor de
tendencia
Inversor
Horizonte de inversión creciente = mayor riesgo
Cantidad = 200 euros / (100 euros - 94 euros) = 33
Tamaño óptimo de la posición: 33 acciones
Cuanto más largo es el horizonte de inversión, mayor
es la volatilidad y el riesgo (Figura 3). Por lo tanto, se
debe ajustar su gestión del riesgo y del dinero a la vo-
latilidad.
Conclusión
En principio, el límite de pérdidas no debe estar dema-
siado cerca del precio actual, ya que en dicho caso los
traders podrían salir demasiado pronto de su posición en
el mercado.
Al mismo tiempo, el límite de pérdidas no debe estar
demasiado lejos, ya que al contrario que en el caso ante-
rior, el potencial de perdidas respecto a las ganancias de
las operaciones no sería atractivo.
El ATR nos ofrece a los traders una herramienta que
nos ayuda a colocar los límites de pérdidas de forma
razonable en base a la volatilidad predominante. Sin em-
bargo, recuerde que el ATR no le garantizará los bene-
ficios. «
Si un trader está buscando señales en un gráfico horario,
el ATR de dicha barra de precios será la referencia
para situar nuestro límite de pérdidas.