61 / 76
BÁSICOS
61
trading exponiendo su capital a las fluctuaciones masi-
vas del mercado que afectarán a su cuenta.
Usted tendrá que encontrar un compromiso saluda-
ble entre la tolerancia al riesgo individual y sus propios
objetivos de trading. He aquí un ejemplo: Supongamos
que su cuenta de operaciones es de 20.000 euros. Usted
quiere comprar, por ejemplo, futuros del Bund en el nivel
de los 156,50 puntos, con límite de pérdidas inicial en los
156.30 puntos. Su riesgo adquirido por contrato es por
lo tanto de 20 tics o 200 euros (1 tic = 1/100 puntos = 10
euros). Su plan comercial tiene 400 euros como riesgo
máximo por operación. Con el fin de calcular el tamaño
de la posición óptima, hay que dividir los 400 euros por
el riesgo por contrato; con lo cual, se obtienen 200 euros.
Por consiguiente, usted puede operar 2 contratos en esta
operación. Una vez que su cuenta haya crecido hasta los
30.000 euros, corre un riesgo máximo de 600 euros por
operación. En este caso, divida los 600 euros según otro
escenario idéntico al anterior entre 200 euros para poder
comprar 3 contratos. Si su límite de pérdida inicial era
sólo de 10 tics a largo, divida 600 euros entre 100 euros
de riesgo por contrato. Ahora el tamaño óptimo de la po-
sición sería como máximo de 6 contratos. Se debe pres-
tar especial atención a que el riesgo en una sola opera-
ción no sea más del 2% de su capital de trading.
Relación riesgo/recompensa
Como trader, también hay que tener en cuenta la rela-
ción riesgo-oportunidad, generalmente expresada como
ratio. En su cálculo, el riesgo máximo de una operación
se evaluará en relación al beneficio potencial. La prime-
ra relación representa la oportunidad de ganar (según el
objetivo de ganancias) la segunda, el riesgo máximo (se-
gún el límite de pérdidas). Mientras que el riesgo de una
operación que usa el límite de pérdidas inteligentemente,
como se muestra en la Figura 1, se identifica claramen-
te (ver barra roja en el lado derecho), no ocurre lo mis-
mo cuando no es así. La zona objetivo se puede dibujar
de forma práctica y de manera arbitraria en el gráfico.
Esto puede conducir a errores de juicio. Los principiana-
tes pueden equivocarse en su juicio con respecto a una
oportunidad realista de ganar una operación esperando.
Por lo tanto, hay que ser siempre conservador al calcular
el CRV.
La estrategia de salida
La salida de una posición de trading es la segunda palan-
ca del riesgo, la mayoría de la gente la asocia sólo a la
gestión de la operativa. Básicamente, no está mal. Pero
entonces surge una única pregunta ¿qué se gestiona de
esta manera? Usted pensará, por supuesto, la operación.
Lo cual también es correcto. Pero en realidad usted podrá
gestionar mediante la salida de una operación de forma
activa el riesgo financiero que se ha dado originalmen-
te a una operación en particular. ¿Qué quiere decir esto
exactamente? Para ilustrarlo, el autor aporta la siguiente
frase: No existen las ganancias de libros en el trading.
Ya que, en cualquier momento con un solo clic, se puede
resolver directamente y liquidar la posición actual en el
precio actual lo cual da lugar al llamado beneficio con-
table. Al igual que la pérdida en libros, en realidad todo
ello es una falacia. Lo cual atrae al trader que considera
mejores de lo que son a sus operaciones y deja de mirar
su P/L (ganancias/pérdidas). Mire a la verdad de frente y
acepte el precio del mercado actual tal como lo que es: la
base del cálculo del saldo de su cuenta.
Este punto de vista le hará ver automáticamente la
salida. Una estrategia de salida le ayudará como herra-
mienta importante de gestión del riesgo de sus opera-
ciones. Para muchos, la salida no significa mucho más
que una entusiasta manera táctica predefinida de poner
fin a una operación. Si tuvo 20 puntos de ganancia y no
movió su límite de pérdida inicial de 10 puntos, ya sabe
que en un futuro tendrá 30 puntos de riesgo y no los 10
puntos (el tamaño de los límites iniciales) como le pue-
da hacer creer el libro de contabilidad de ganancias. Esta
Mientras que el riesgo de una operación que usa el límite de pérdidas inteligen-
temente, como se muestra en la Figura 1, se identifica claramente (ver barra roja
en el lado derecho), no ocurre lo mismo cuando no es así. La zona objetivo se
puede dibujar de forma práctica y de manera arbitraria en el gráfico (barra azul).
Esto puede conducir a errores de juicio. Los principianates pueden equivocarse
en su juicio con respecto a una oportunidad realista de ganar una operación
esperando.
Fuente: Elaboración propia del autor
G1)
La relación riesgo/recompensa (RRR)
Límite de
pérdidas inicial
(ISL)
Entrada a corto
Zona objetivo
Riesgo = distancia
entre el punto de
entrada y el ISL
Oportunidad =
Distancia entre el
punto de entrada
y la zona de
objetivo
Errores potenciales
en la estimación de
la probabilidad
(precio potencial)