TRADERS´ES 02

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02.2016
antes de la apertura si las hay y poco más. Luego a las
17:25 y 21:55 se debe hacer lo propio, verificar condicio-
nes de salida y operar si fuera necesario. No requeriría
más tiempo.
TRADERS’: ¿Cómo encuentra las oportunidades de trading?
Gallardo: Las oportunidades de trading hace tiempo que
las automaticé. Por tanto mi grupo de sistemas trabaja
por mí y siempre me indican qué valores o ETF son más
oportunos para operarse. Una vez tengo la cartera de va-
lores llena, me limito a gestionar la posición y vigilar que
las órdenes se ejecuten una vez se generen. Si entramos
en el detalle de mis estrategias, se sorprendería de lo
sencillas que resultan.
Usted puede leer innumerables libros de Bolsa y sa-
car algunas estrategias en claro, aunque siempre le diré
que es bueno que le dé su toque personal. Los autores
más conocidos no siempre te cuentan toda la historia
acerca de las estrategias que emplean y algunas son cla-
ramente mejorables. La idea consiste en extraer valiosas
ideas de trading y ejecutarlas a nuestra manera. Esta
“manera” debe ser siempre metódica y sistemática, en
eso consiste el trabajo del trader cuantitativo y del inves-
tigador de mercados.
Un cruce de medias, un MACD modificado o una bús-
queda de nuevos máximos anuales puede ser un buen
comienzo en la implementación de sistemas u oportuni-
dades de trading rentables.
TRADERS’: Una vez que tiene una posición, ¿cuáles son los
factores que tiene en cuenta para aumentar o reducir el
tamaño de la posición?
Gallardo: Siempre debe estar basada en el resultado ob-
tenido por el sistema. Hay muchas maneras de gestionar
el tamaño de una posición y hay libros enteros que ver-
san sobre ello, pero para resumirlo en unas pocas líneas:
diversifique su capital en sistemas rentables y gestione
su posición en base a un criterio matemático o estadís-
tico.
Estará de acuerdo conmigo en que debería invertir
una buena cantidad del capital disponible si, por ejemplo,
su sistema acierta frecuentemente y además de media,
gana más cuando acierta que cuando se equivoca (ra-
tio de ganancias y pérdidas). Por tanto, el porcentaje de
acierto y el ratio de ganancia/pérdida son los factores que
tengo en cuenta a la hora de dimensionar mis posiciones.
El criterio de Kelly es el que usa precisamente estos pa-
rámetros.
TRADERS’: ¿Qué eventos le conducen a la decisión final de
vender una posición?
Gallardo: De nuevo, en función del sistema que emplee,
la condición de venta o de salida de posición será varia-
ble. Por lo general, si estamos comprados en una acción,
no la mantengo en cartera si cumple alguna de estas con-
diciones: 1) el valor pasa a ser muy débil, 2) el subsector
que pondera pasa a ser muy débil, 3) la acción sube tan-
to que se aleja demasiado de su media de 30 semanas
ponderada y 4) la negociación de la acción cae a niveles
demasiado bajos.
Adicionalmente, a las condiciones individuales de
un sistema se le puede añadir condicionantes externos
como puede ser un Market Timing. Por ejemplo, si la Am-
plitud de mercado es claramente negativa o la Curva de
Tipos está invertida, pueden ser elementos externos que
hagan que al menos cubramos una parte de la inversión.
No es una manera directa de venta pero sí de reducción
de riesgos ante eventualidades.
Como puede ver, no es un tema baladí y requiere otra
técnica más o menos elaborada sobre estrategias de sa-
lida.
TRADERS’: ¿Qué experiencia o historia extraordinaria tuvo
en el pasado, de la que aprendió mucho de ella y que pueda
compartir con nosotros?
Gallardo: Realmente lo que más me ha llegado a impactar
fueron los atentados del 11S. Evidentemente que fue un
shock para todos y más para las personas que allí habi-
taban, pero fue una historia que nunca olvidaré ya que
justamente unos meses antes acababa de comprar mis
primeras acciones, hoteleras para más inri. Era mi primer
gran desplome y siempre es algo que impresiona.
Emplear estrategias mal definidas,
de cortísimo plazo para ganar un puñado de puntos
suelen ser los primeros errores.