TRADERS´ES 02

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02.2016
TRADERS ‘: Así que ha desarrollado ideas de trading
que no podrían ponerse en práctica si el mercado no lo
permite
Sparrow: Correcto. Sólo cuando llega la confirmación
técnica, entramos. De lo contrario correríamos el ries-
go de golpearnos la cabeza contra la pared. Un ejemplo
de ello es la visión de los mercados desde un punto de
vista fundamental en 1999 que estaban sobrevalorados.
Pero un operador a corto habría arriesgado durante este
tiempo su vida y su integridad física, ya que estaba en
lo correcto. Pero sólo cuando los mercados comenza-
ron a caer podría haber ejecutado sus configuraciones
a corto.
TRADERS ‘: ¿Cuál es el objetivo de su estrategia?
Sparrow:Estamos tratando de atrapar los eventos Fat Tail.
Son poco frecuentes pero tienen movimientos de precios
extremos no esperados. La siguiente operación puede
estar en cualquier lugar. Aún no sabemos de antemano lo
que va a pasar, pero exactamente por eso desarrollamos
nuestros escenarios y esperamos la confirmación del
mercado. Por supuesto que hay algunas operaciones con
movimientos verdaderamente enormes, pero cuando se
dan nos compensan todos los problemas. Por lo tanto,
sólo operamos en la dirección de la tendencia y no nos
referimos a las operaciones de reversión (contra-tenden-
cia), que quizás sean a veces un buen complemento en
una fecha posterior.
TRADERS ‘: ¿Cuáles son ejemplos de eventos fat-tail?
Sparrow: Desde el verano de 2014, por ejemplo, la deva-
luación masiva del euro frente al dólar estadounidense
(Figura 1) o la caída extrema de los precios del petróleo
(Figura 2).
TRADERS ‘: ¿Puede darnos un ejemplo de cómo se ve una
señal técnica y cómo confirma sus escenarios?
Sparrow: Suele ser muy simple, suelen ser roturas o pa-
trones de precios específicos. Es importante que tenga-
mos una señal en un nivel de tiempo más elevado; es de-
cir, idealmente en gráfico semanal. Tiene sentido porque
estamos realmente buscando un gran movimiento que
surja en este período de tiempo. Estos cambios estructu-
rales se denominan “puntos de inflexión” que el mercado
no debe alcanzar más tarde durante las correcciones en
contra de la dirección de la tendencia. Como cobertura,
utilizamos los límites de pérdidas, cuya posición está
orientada a trazar los niveles técnicos y el rango medio
verdadero (ATR). Por lo general, el límite de pérdidas está
inicialmente alrededor de 2 ATRs.
TRADERS ‘: ¿Qué tipos de órdenes utiliza para sus entra-
das?
Sparrow: Utilizamos generalmente las órdenes de en-
trada a mercado y vendemos con limitadas. A veces, la
situación requiere una orden a mercado cuando sucede
algo sorprendente y tenemos que actuar rápidamente.
A menudo es bueno entrar con una
pequeña posición a mercado con
el fin de estar allí. En este caso, las
órdenes a mercado ayudan a entrar,
ya que de otro modo podrían correr
demasiado rápido.
TRADERS ‘: ¿Cómo controla sus posi-
ciones?
Sparrow: Por lo general, entramos
primero con una posición pequeña
y vemos cómo se desarrolla todo.
Lo ves más claro si estás dentro. Si
evoluciona y no estamos particular-
mente convencidos de la operación,
al menos estamos con un tamaño de
posición conservador y en el caso
ideal se puede alcanzar una velocidad
de retorno adecuada. La situación es
diferente cuando llegamos a la con-
clusión de que nuestra operación ha
alcanzado un movimiento significati-
Al igual que el EUR/USD, el precio del petróleo se estrelló. Nadie lo habría esperado, especialmente por su
gran movimiento. A los pocos meses, el precio de las acciones se redujo a la mitad. Éste es un evento fat-tail.
Fuente:
G2) Gráfico semanal del WTI, Petróleo Crudo