BÁSICOS
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02.2013
perdiendo, lo que convertirá la pérdida del cliente en un
beneficio directo para el DD-broker.
Con lo cual, el peligro para el cliente de un DD-broker
consiste en la posibilidad de que el broker mismo actúe
en contra del cliente, teniendo un interés real que el clien-
te pierda. Hay DD-brokers que viven de las pérdidas de
sus clientes. Estos brokers trabajan con los denominados
“MetaTrader Dealer-Plugins” para ejercer influencia so-
bre el rendimiento de sus clientes. Las prácticas de pes-
car las ordenes stop-loss, mostrar múltiples re-quotes
(recotizaciones) hasta que una orden se ejecute, un nivel
alto de slippage y similares, son indicios que apuntan a
que el DD-broker tal vez esté intentando a manipular el
rendimiento de su cliente. Sin embargo, no hay que juz-
gar precipitadamente, si en una fase de volatilidad eleva-
da el slippage ha sido mayor de lo esperado o si su orden
tope de pérdida ha sido ejecutada por los pelos.
Cuando Usted abre una posición con un broker
Dealing Desk (DD), no actuará, ni directamente ni
indirectamente, en el mercado interbancario.
Straight Through Processing Brokers
Un broker que ofrece Straight Through Processing (STP)
procede su orden directamente de la interfaz del broker
a los proveedores de liquidez. STP-brokers puros no to-
man ninguna posición de cobertura, ya que únicamente
transmiten la orden del cliente. Con lo cual, STP-brokers
actúan como intermediarios entre el trader y el proveedor
de liquidez y ni ganancias, ni pérdidas del cliente afec-
tan al STP-broker. El spread de prácticamente todos los
STP-brokers está cerca del nivel interbancario, en cambio
cobran una comisión por la gestión. Algunos STP-brokers
aumentan ligeramente el spread (denominado como
“markup”) para obtener otra fuente de ingresos.
La principal ventaja de la ejecución de órdenes vía
STP-brokers es que el cliente participa de una forma
relativamente directa en el mercado interbancario. El
STP-broker no tiene ningún beneficio de las pérdidas del
cliente. El servicio del STP-broker
consiste en prestar el routing al
mercado interbancario, proporcio-
nar una velocidad de ejecución y un
spread atractivo. En cambio cobra
una comisión que no existe en caso
de un DD-broker.
Electronic Communication Network
(ECN) Broker
La abreviación ECN es para “Red
Electrónica de Comunicación”. Una
orden del cliente se transmitirá di-
rectamente al proveedor de liqui-
dez, similar a lo que conocemos
de los STP-brokers. La principal
diferencia es, que los ECN-brokers
adicionalmente igualan las órde-
nes de sus clientes entre ellos. Si la
red ECN de los brokers es potente,
le puede proporcionar otra ventaja
de velocidad al cliente en cuanto
a la ejecución de sus órdenes. Un
El gráfico 1 muestra el spread de diferentes brokers a lo largo de una semana. Cada punto de datos representa
el spread promedio de todos los ticks del periodo de un minuto. Con lo cual, cada línea de datos contiene 1.440
puntos de datos. A las 23:00 horas se calcula la renovación de los contratos (“rollover”), que causa fuertes
fluctuaciones en los spreads.
Fuente:
G1)
Spread promedio de los diferentes tipos de brokers para el EUR/USD
