PORTADA
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06.2013
Explicando la Causa de Movimientos
Sorprendentes en los Mercados
Opciones –
El “Combustible de
Alto Octanaje” para
el Mercado de Valores
¿Hay alguien que no se haya sorprendido cuando aparece un movimiento rápido en los mercados de valores,
viniendo como de la nada y sin poder explicarlo? Esto tiene que ver con la influencia de los mercados de
futuros sobre los mercados al contado que ha crecido constantemente durante los últimos años y decenios.
Abordaremos este tema en el presente artículo de portada y exploraremos el trasfondo.
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Metafóricamente hablando, los mercados de futuros son
“la cola que menea al perro”, es decir que son un factor
determinante para la evolución de los mercados al con-
tado. La influencia de aquellos aumentó aún más con el
progreso del trading online que conllevó una caída masiva
de las tasas y la disponibilidad de datos en tiempo real a
bajo coste. Los efectos de esta influencia son inmediatos.
En el pasado solamente los profesionales podían provo-
car un movimiento repentino, ahora son los traders de alta
velocidad y los sistemas de trading quienes compran y
venden de manera automática o pulsando un botón. En el
momento que el futuro sobre el DAX está desarrollando
un movimiento importante, el mismo índice seguirá ins-
tantáneamente en la misma dirección. Sin embargo, la in-
fluencia que el mercado de opciones ejerce apenas ha sido
investigado en publicaciones. Existen muy pocas estadís-
ticas y muy poca literatura sobre este tema.
Diferencias Importantes
Las opciones difieren considerablemente de los futuros.
Una opción está “dentro del dinero” (in-the-money, ITM)
o “fuera del dinero” (out-of-the-money, OTM), con lo cual
