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TRADERS´ 07/08.2020
deseos. Cada cartera es diferente, dependiendo la rela-
ción retorno/riesgo de los inversores.
TRADERS’: ¿CÓMO MINIMIZÁIS LOS RIESGOS
INHERENTES DE UN MERCADO TAN VOLÁTIL?
Gianopulos:
Lo primero, nos salimos si los mercados
están bajando. En la recesión más reciente que comenzó
a acentuarse en febrero de 2020, salimos a finales de
febrero y sólo volvimos a entrar en mayo. Durante 2
meses estuvimos fuera sin acciones. Otra forma de
abordar el riesgo y la volatilidad es diversificando nues-
tras carteras en otras áreas. Este enfoque tiende a redu-
cir la volatilidad de la cartera y a cubrir los huecos de la
misma cuando no estamos comprando acciones.
TRADERS’: ¿CUÁL ES LA RAZÓN POR LA QUE SE
PRODUCEN INEFICIENCIAS EN EL MERCADO,
QUE CREAN OPORTUNIDADES PARA VUESTRO
NEGOCIO?
Gianopulos:
Una muy buena pregunta. El problema con
los administradores de dinero siempre ha sido el mismo,
que todos tienden a hacer lo mismo. Miran al mismo
tiempo las mismas inversiones y estrategias. Por ello,
nuestro trabajo con las pruebas históricas es explorar
ideas sin aplicarlas a los mercados, para hacer que el
sándwich total de la cartera esté más libre de riesgos
y sea más rentable. A medida que los grandes bancos
continúan controlando los flujos de capital y actúan de
la misma manera en los mercados, es más fácil encon-
trar pequeños nichos donde la rentabilidad y la diversifi-
cación de la inversión, así como la estrategia empleada
puedan marcar una gran diferencia. Tratamos de esca-
par de los enfoques de inversión hacia los que todos los
demás gestores se están moviendo. Ser diferente marca
una gran diferencia.
TRADERS’: ¿CUÁL ES VUESTRA “HURDLE RATE”
O RENTABILIDAD MÍNIMA ESPERADA? ¿Y LA
ESTRATEGIA DE SALIDA?
Gianopulos:
Nuestros obstáculos no están vinculados a
ningún punto de referencia. Somos inversores de ren-
tabilidad absoluta porque cada cliente tiene su propia
historia y quiere su propia cartera. Incluso si el S&P 500
aumenta un 10%, nosotros podemos aumentar un 5% o
un 35%, dependiendo de la recompensa/riesgo de cada
cliente. No hay un número mágico. Nuestros clientes nos
piden que les personalicemos la cartera solo para ellos.
Es importante destacar que nuestra estrategia de salida
también es muy eficiente. Todas nuestras inversiones
se negocian en bolsas reguladas. Lo cual significa que
podemos salir de todas las inversiones en 48 horas y
devolver el dinero a nuestros inversores rápidamente, en
cuestión de días. Además, no hay ‘ bloqueos ‘ del capital
de inversión. Y nuestros clientes también tienen acceso
electrónico las 24 horas del día a sus cuentas.
TRADERS’: ¿A QUIÉN CONSIDERAN
COMPETIDORES?
Gianopulos:
Una de las grandes tendencias del cliente
en estos momentos es que a más dinero menos manos.
Esta tendencia está creciendo. Entonces, por un lado,
nuestros mayores competidores son los bancos más
grandes. Sin embargo, los bancos también son tra-
dicionalmente los que peor rendimiento ofrecen a los
inversores. Entonces, en este sentido, los bancos no son
realmente nuestros competidores. Nuestras estrategias
y rendimientos son mucho mejores y más matizados y
flexibles que los bancos. Aunque los bancos definiti-
vamente tienen mayores activos, su competencia en la
administración del dinero es baja y está disminuyendo.
Una razón por la que tienen un menor rendimiento es
que los productos y servicios bancarios también son los
más caros para los inversores.
TRADERS’: ¿PARA QUÉ PERFIL DE RIESGO ES
ADECUADA VUESTRA GESTIÓN?
Gianopulos:
Debido a nuestro enfoque flexible para
estructurar carteras de diferentes tipos de inversores,
podemos acomodar muchos tipos diferentes de perfi-
les de riesgo. Y debido a nuestro enfoque de inversión a
muy largo plazo, tendemos a tener costes (comisiones)
mucho más bajos y mejores rendimientos con el tiempo,
lo que también ayuda a reducir el riesgo en nuestras
carteras.
PERSPECTIVAS
Somos contrarios a la opinión popular que dice que el “riesgo”
de operar futuros tiende a ser menor que invirtiendo en los mercados tradicionales de acciones.