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TRADERS´ 07/08.2020
PERSPECTIVAS
TRADERS’: ¿CUÁL ES EL NOMBRE DE SU ACTUAL
COMPAÑÍA Y CÓMO DEFINIRÍA SU FILOSOFÍA
DE INVERSIÓN?
Gianopulos:
Mi empresa es Artex Value Limited, con
sede en Dublín, Irlanda, un centro financiero clave para
gestores de activos en Europa. Es importante destacar
que estamos ubicados en Europa, pero con sedes tam-
bién en mi país de origen, EE. UU., incluida la asociación
nacional de futuros (Chicago) y la comisión de comercio
de futuros de productos básicos (Washington DC).
La nuestra es una estrategia de cobertura macro global
de larga duración que combina acciones y bonos globa-
les, con inversiones alternativas para mejorar el rendi-
miento, la diversificación y la cobertura. Nuestro objetivo
es obtener un rendimiento superior ajustado al riesgo,
utilizando más que acciones y bonos. También inverti-
mos en monedas, metales y energías.
TRADERS’: ¿QUÉ TIPO DE SERVICIOS OFRECÉIS?
Gianopulos:
Ofrecemos cuentas administradas para
inversores individuales y personalizamos estas carteras
para cada cliente. Es decir, no hay 2 inversores que uti-
licen el mismo enfoque, no usamos el dicho de que una
talla sirve para todos. También tenemos experiencia en
el negocio de fondos en Europa, ya que hemos lanzado 2
fondos UCIT en Luxemburgo a principios de la década del
2000. Finalmente, somos uno de los pocos expertos en la
gestión de inversiones globales que cumple con la Sha-
ria. Este tipo de inversión Islámica está conectada con
formas de inversión éticas y socialmente responsables.
Es un campo relativamente nuevo, pero creemos que
puede crecer de forma exponencial en los próximos años.
TRADERS’: ¿CÓMO SE DESTACA LA INVER-
SIÓN BAJO CRITERIOS CUANTITATIVOS Y DE
RETORNO ABSOLUTO DURANTE LOS ESTADOS
DE VOLATILIDAD ELEVADA, COMO EL QUE VIVI-
MOS ACTUALMENTE?
Gianopulos:
Buena pregunta. Una razón importante por
la que el trading técnico se ha vuelto importante es que
puede identificar los puntos de inflexión clave de los
mercados en donde los inversores deben salir y mante-
nerse al margen. Si observa nuestras carteras de accio-
nes durante un período de 30 años (
www.aegisfund.com), podrá ver que hay momentos en que estamos comple-
tamente fuera de los mercados, al margen. Esto se debe
a que utilizamos enfoques sistemáticos y técnicamente
orientados a la inversión para mantenernos sin valores
durante meses o años, como sucedió en 2008.
TRADERS’: ¿PUEDE DECIRNOS CUÁL ES EL PRO-
CESO DE SELECCIÓN DE LAS INVERSIONES?
Gianopulos:
Primero, queremos saber si deberíamos
estar invertidos en acciones. ¿Cuál es el ambiente?
¿favorable, desfavorable o neutral? Si es favorable, iden-
tificamos qué regiones del mundo tienen el mejor rendi-
miento, y nos movemos hacia estas acciones regionales
en función de la solidez de sus índices. Luego, piramida-
remos otras inversiones sobre acciones globales. Estas
capas incluyen bonos del gobierno global, monedas
principales, algunos metales preciosos e industriales
y energías. Este enfoque en capas ayuda a reducir el
riesgo y mejorar el rendimiento a largo plazo.
TRADERS’: ¿CUÁLES SON LOS RIESGOS ASO-
CIADOS A ESTAS INVERSIONES, POR EJEMPLO,
INVERTIR EN FUTUROS?
Gianopulos:
Somos contrarios a la opinión popular
que dice que el “riesgo” de operar futuros tiende a ser
menor que invirtiendo en los mercados tradicionales de
acciones y bonos, porque los futuros son líquidos, más
baratos de comprar y vender, y estos mercados operan
electrónicamente las 24 horas del día. Porque no tienen
ni apertura ni cierre durante la semana. El problema con
los futuros es que muchos de sus administradores no
entienden cómo funcionan, y van a utilizar los futuros
hasta un lugar de impulso que se saldrá de las normas.
En nuestro caso, utilizamos futuros como sustituto del
efectivo, y nos funciona mucho mejor de esta manera en
nuestras inversiones.
TRADERS’: ¿QUÉ OBJETIVO DE BENEFI-
CIOS ESTÁIS BUSCANDO Y CÓMO PLANEÁIS
CONSEGUIRLO?
Gianopulos:
Esta es siempre la pregunta que los inver-
sores quieren saber. Les damos a los inversores lo que
quieren en base a la relación riesgo-recompensa; es
decir, algunos inversores no quieren riesgos, por lo que
reducimos nuestra exposición para ellos. Otros, sin
embargo, nos piden que seamos más agresivos y que
les consigamos rendimientos descomunales, y nosotros
también lo hacemos. El elemento más importante para
los inversores agresivos y aversos al riesgo es que diver-
sificamos nuestras carteras para que los rendimientos
ajustados al riesgo sean similares. Cuando quieren con-
centrarse en no perder dinero, se agrega cierta potencia
a sus carteras con algo de apalancamiento y coberturas.
El año pasado, en 2019, nuestros inversores obtuvieron
entre 6% y 100+ %, dependiendo de sus necesidades y