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actúe como una entrada útil. Por ejemplo, he desarro-
llado adaptaciones de indicadores como las Bandas de
Bollinger, el MACD y varios indicadores de volatilidad,
realizando pequeños cambios que considero mejoras
en términos de su adaptabilidad y, por lo tanto, de sus
beneficios.
TRADERS’: ¿EN QUÉ HORIZONTE TEMPORAL SE ACTIVAN
SUS SISTEMAS?
Pardo:
Estoy tratando cada vez más de enfocarme en
marcos temporales cortos como el gráfico de 1 hora, ya
que hay señales de negociación más frecuentes, lo que a
su vezmejora la diversificación en las diversas estrategias
a largo plazo. Más importante aún, una negociación más
rápida tiende a dar lugar a fluctuaciones más bajas en la
curva de capital, recuperaciones más rápidas después de
las pérdidas y en general mayores rendimientos.
TRADERS’: ¿NO ES MUCHO MÁS DIFÍCIL DESARROLLAR
ESTRATEGIAS A CORTO PLAZO?
Pardo:
Eso es absolutamente cierto. Pero en mi expe-
riencia, una combinación de diferentes estrategias a
corto plazo con una frecuencia de trading correspondien-
temente más alta también es la mejor manera de lograr un
alfa verdaderamente no correlacionado. Otras estrategias
que también uso tienen horizontes temporales que van
desde unos pocos días hasta varias semanas y meses,
por ejemplo, cuando intervienen factores estacionales a
más largo plazo.
TRADERS’: ¿CÓMO CREA UNA CARTERA A PARTIR DE
SUS MUCHAS ESTRATEGIAS PARA QUE SEA LO MÁS
ESTABLE POSIBLE EN EL TIEMPO?
Pardo:
Un proceso importante que implemento es mi
propia clasificación de todos los mercados y estrate-
gias basadas en varios criterios, como su rendimiento
reciente. Esto me da una buena idea de qué mercados
se están ejecutando actualmente y si, por ejemplo, el
seguimiento tendencial o la reversión a la media funciona
mejor en el entorno respectivo. Sobre la base de estas
clasificaciones, la cartera de estrategias negociadas
y sus ponderaciones se pueden ajustar a las condi-
ciones actuales para obtener una cartera equilibrada que
también se adapte mejor al entorno de mercado respec-
tivo. La diversificación debe basarse en las dimensiones
de los movimientos de los mercados negociados, los
niveles temporales y las estrategias de trading utilizadas.
TRADERS’: EN SU OPINIÓN, ¿CUÁLES SON LOS CRITE-
RIOSMÁS IMPORTANTESDELASPRUEBASHISTÓRICAS?
Pardo:
Lo más importante es la solidez general de una
estrategia. Se puede juzgar por la calidad del desarrollo
de su rendimiento y consistencia en el tiempo. También
es muy importante que el trader se sienta cómodo con
la estrategia y pueda apegarse a ella en las fases buenas
y malas. Pero esto solo es posible si comprende exacta-
mente cómo y por qué funciona una estrategia y cuándo
no está posicionada en el mercado y por qué razones. Por
ejemplo, muchos sistemas buenos solo muestran tasas
de ganancias del 45 %, lo cual es difícil de mantener para
la mayoría de los operadores, ya que ocurren series de
pérdidas más largas y hacen que el trader dude de su
estrategia. Por lo tanto, los traders deben observar la
duración de la serie de pérdidas en la prueba posterior y
considerar qué pueden hacer frente a ella. Aparte de esto,
cuando evalúo una prueba histórica, miro varias figuras
clave, que son importantes en su conjunto. Estas incluyen
la cantidad de pérdidas, la cantidad de ganancias medias
de trading y la cantidad de tiempo que las posiciones están
expuestas al riesgo de mercado. Además, por supuesto,
realizo análisis de avance, que siempre ha sido el paso
más importante en el proceso de desarrollo de mi sistema
desde que desarrollé este método. El mayor efecto posi-
tivo de esto es que puedo desarrollar confianza en aque-
llas estrategias que se han sometido con éxito a este
análisis, ya que han demostrado ser robustas y, por lo
tanto, es probable que continúen funcionando tan bien en
el trading real como lo hicieron en las pruebas históricas.
TRADERS’: ENTONCES EL ANÁLISIS DE AVANCES FUE
UN MOMENTO IMPORTANTE PARA USTEDES. ¿HUBO
MÁS DE ESTOS MOMENTOS?
Pardo:
Por supuesto. Un buen ejemplo de ello fue cuando
me di cuenta de que debería desarrollar todo por mí
mismo e implementarlo con métodos individuales. Gene-
ralmente no me gustan las cosas que todos los demás
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TRADERS´ 06.2020
PERSONAS
Las acciones son menos eficientes que los futuros y, por lo tanto,
ofrecen más oportunidades para estrategias rentables.