59 / 71
PERSONAS
59
TRADERS´: ¿Cuándo ocurrió y cómo empezó con el Fondo?
Nozal:
El proyecto de gestión Protectus comenzó en 2011
y tengo que decir que ha sido el proyecto más complejo
en el que he estado involucrado.
En 2011 cree un fondo privado (Hedge fund) a peti-
ción de unos inversores. La idea era que fuera un vehí-
culo privado. Pero justo antes de arrancar, como se suele
decir, me quedé compuesto y sin novia. Invertí en una
estructura y el grupo inversor cambió de opinión… así
que comencé con capital propio y de amigos y familiares.
Con el tiempo vi que levantar un fondo de este estilo
era complicado, por la falta de transparencia y confianza
con los inversores que no te conocen, lo cual es compren-
sible. Por ello, decidí cambiar de rumbo en una estructura
de gestión de cuentas independientes.
La gestión de cuentas independientes tiene muchas
ventajas para el inversor, sobre todo a nivel de transpa-
rencia y confianza, pero muchos inconvenientes para el
gestor, especialmente si usas opciones. Con el tiempo
tuvimos que desistir del uso de estrategias de opciones
porque nos generaba muchos problemas, así que nos
mantuvimos en esa estructura únicamente operando ac-
ciones, lo cual no me agradaba mucho pues nuestro fuer-
te son las opciones.
Por suerte, en 2015 se dieron un cúmulo de condicio-
nes que nos han permitido crear un Fondo de Inversión
en España, bajo regulación CNMV, el cual vamos a poder
gestionar con Opciones y Spreads, que es nuestro campo.
El Fondo GPM ABACUS hace una operativa conserva-
dora, de crecimiento moderado y, sobre todo, haciendo
hincapié en mantener una baja volatilidad y una gestión
de riesgo muy controlada, mediante el uso de coberturas.
TRADERS´: La flexibilidad que a uno le dan las opciones es
incomparable. Explícanos sobre esto por favor
Nozal:
Para que se entienda bien lo explicaré con un
ejemplo. Imagínate un grifo de agua…. Bueno, la mayoría
de productos como futuros, cfd’s, forex o acciones son
Otro error importante que cometen los traders
es el de entrar a los mercados sin una formación
adecuada ni experiencia previa.
productos direccionales, o estás largo o estás corto. O el
grifo está cerrado o está completamente abierto.
Las opciones tienen la capacidad de regular tu expo-
sición en el mercado, es decir, y siguiendo con el ejemplo,
tienes la posibilidad de regular el caudal a tu gusto, según
tu expectativa de mercado.
Si crees que el mercado está muy sobrecomprado,
¿por qué estar largo cuando puedes estar lateral? Eso
sólo se consigue con opciones.
Gracias a la combinación de spreads, expiraciones y
strikes de sus opciones, tenemos un abanico muy amplio
de estrategias con las que trabajar cualquier entorno: mo-
vimientos alcistas, bajistas, laterales, subidas de volatili-
dad, bajadas de volatilidad.
Además, las opciones son el único producto que per-
mite beneficiarte del paso del tiempo.
Por todo esto, para mí es un producto único y que
todo inversor debería manejar.
TRADERS´: ¿El volumen en España y el apetito sigue cre-
ciendo?
Nozal:
En los últimos años sí que he visto un incremento
de gente interesada en las opciones. Sin embargo, sigue
siendo un porcentaje muy reducido.
Además, el mercado nacional de opciones es prácti-
camente inoperable, por falta de liquidez. Es un mercado
que no se fomenta, por lo que el número de participantes
en España es muy bajo.
La mayoría de los que trabajamos con opciones esta-
mos obligados a operar mercados extranjeros, principal-
mente el mercado americano.
TRADERS´: ¿Son realmente tan difíciles de entender y usar?
Nozal:
Realmente no. Sin embargo, aprender a operar
con opciones exige de un proceso de formación que no
cualquiera está dispuesto a realizar.
La mayoría de la gente quiere cosas sencillas y rá-
pidas, y lamentablemente aprender opciones no es un