TRADERS´ES 11

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PERSONAS
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Según vas profundizando en este mundo, tu objetivo
no es la rentabilidad, sino gestionar el riesgo. Y tu prin-
cipal preocupación es mantener ese riesgo y volatilidad
controlados.
Otro error importante que cometen es el de entrar a
los mercados sin una formación adecuada ni experiencia
previa. Sin embargo, en este punto es el propio “Siste-
ma” el que está mal diseñado e incita a ello. El trading
debería ser como cualquier otra carrera profesional. Es
como si a mí, después de leer un libro de cirugía, me
abrieran las puertas de cualquier quirófano y tuviera per-
miso para operar. Es ilógico.
Por ello, también considero ilógico e irresponsable
que cualquier persona sin ninguna formación ni conoci-
miento pueda abrir una cuenta de bróker y operar. Creo
que deberían existir unos requisitos mínimos.
TRADERS´: ¿Cómo gestiona su cartera?
Nozal: Mi portfolio está dividido en parte de inversión,
que sería la gestión que hacemos en el fondo GPM Aba-
cus, y parte en un trading más activo.
En la parte de inversión, trabajamos con acciones
del mercado americano y creamos el portfolio buscando
aquellas acciones que más liquidez institucional tienen.
Tenemos una herramienta de creación propia con la cual
analizamos los flujos de liquidez de entrada y salida en
las acciones, lo que nos determina las acciones en las que
posicionarnos.
Después, gestionamos el riesgo del portfolio me-
diante coberturas con opciones y spreads.
Para la parte de trading, más
especulativa y personal, trabajo
spreads de opciones, futuros y ETFs
apalancados, mediante sistemas
cuantitativos. Combino diferentes
franjas temporales así como diferen-
tes enfoques (direccional, momen-
tum y generación de ingresos con
opciones).
TRADERS´: ¿Cómo encuentra las opor-
tunidades de trading?
Nozal: Mi trading no se basa en la búsqueda de oportu-
nidades. Es más como la gestión que hace un casino con
sus jugadores. En este caso, yo soy el casino y lo que
tengo que hacer es muchas operaciones y gestionar el
riesgo de mis operaciones en todo momento.
TRADERS´: Una vez que tiene una posición, ¿cuáles son los
factores que tiene en cuenta para aumentar o reducir el
tamaño de la posición?
Nozal: En mi trading con opciones, los propios ajustes de
la operativa me van a ir marcando el aumento o reduc-
ción del tamaño de la posición.
Es decir, si el mercado no se mueve como espero y
necesito ajustar mi posición, los mismos ajustes suelen
aumentar el tamaño de la posición. Y en la parte final de
la vida de la estrategia, según nos aproximamos a la ex-
piración, los mismos ajustes me ayudan a ir reduciendo
el tamaño de la misma.
Podemos decir que son entradas y salidas escalona-
das (scale in, scale out).
TRADERS´: ¿Qué experiencia o historia extraordinaria tuvo
en el pasado, de la que aprendió mucho de ella y que pueda
compartir con nosotros?
Nozal: En mi caso personal, tener dos hijos ha sido y está
siendo la mejor experiencia de mi vida. Los niños son
fuente de sabiduría y son capaces de sacar lo mejor de
nosotros.
En relación con el trading, mis hijos me han posibili-
tado ganar mucha paciencia y tener un mejor control de
La Put Diagonal del ejemplo trabajaría un movimiento lateral bajista desde 198 en el SPY.
Fuente:
G2) Ejemplo de Put Diagonal Junio-Abril strikes 195-190 en ETF (SPY)
No aumento de tamaño en mis
posiciones cuando están abiertas.