TRADERS´ES 08_09

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BÁSICOS
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especifican el lado, cantidad, e identificación de ejecución
correcta, y así sucesivamente, teniendo esa operaciónen
su libro. Ahora el agente de bolsa no tiene una exposición
a PL3, hace una exposición con el agente de bolsa prefe-
rencial. Y PL3 no tiene exposición con el Agente de bolsa,
tiene una exposición con el Preferencial. Los proveedores
de Liquidez confían en el corretaje preferencial, que asume
todos los riesgos de mercado, y el corretaje preferencial
tiene un depósito del agente de bolsa como garantía. Po-
siciones de diferentes PLs son netas juntas, llamadas pro-
cedimiento de compensación; 10M largos con PL1 y 10M
cortos con PL2 da 0 en posición neta y el agente de bolsa
no paga ningún swap durante la noche. Ese plan abarca
todos los inconvenientes y permite la fijación de la mayor
cantidad de proveedores de liquidez, como sea posible.
Solución ECN
ECN es una plataforma electrónica donde varios provee-
dores de liquidez (creadores de mercado) colocan cotiza-
ciones para proporcionar liquidez a los clientes (operado-
res de mercado). Si el PL coloca cotizaciones amplias, no
recibirá ninguna orden de sus clientes, ya que hay otros
competidores PL. Para lograr un flujo de órdenes de los
clientes, los creadores de mercado colocan cotizaciones
con diferenciales tan estrechos como les sea posible.
Esto se traduce en spreads ECN brutos tan ajustados
que a veces incluso se convierten en negativo. Con cero
o spread bruto negativo, se vuelve más rentable cubrir
todas las órdenes de los clientes.
En el siguiente diagrama, mostramos la parte inter-
na de un sistema de ECN típico. A la izquierda podemos
ver varios proveedores de liquidez en verde, que es-
tán conectados con ECN a través del Protocolo FIX. El
Protocolo FIX es un estándar de la industria, que por lo
general proporciona dos conexiones, una conexión es
para que los distribuidores envíen precios en streaming
y otra conexión es para que el distribuidor autorizado
envíe órdenes. Todos los precios entran en la piscina
de liquidez interna, también conocida como profundi-
dad del mercado o Libro de Nivel2. Los traders utilizan
terminales populares MT4 para conectarse al servidor
y el software Puente personalizado envía cada orden al
Motor de Ejecución. El Motor de Ejecución compara las
órdenes del cliente con la liquidez y las guarda en los
proveedores de liquidez.
También hay una opción para que los clientes se
conecten a través del protocolo FIX, o la capacidad de
configurar el propio servidor dedicado destinado a la
negociación de alta frecuencia. No hay límites para usar
las señales externas o estrategias de
scalping de los asesores expertos.
Los clientes profesionales reciben
también acceso a una serie de herra-
mientas de información en tiempo
real.
Con la evolución del mercado
de interconexión, el agente de bol-
sa intermediario se convierte en un
agente de bolsa final y actúa como
representante del cliente, enviando
a cada cliente al mercado ECN y ob-
teniendo una pequeña comisión o
marcado como beneficio. El agente
de bolsa está interesado en que el
cliente gane, y que cada vez opere
mayores tamaños y genere más co-
misiones.
¡Nosotros en ICM Capital le de-
seamos éxito en su trading! «
Fuente: Esta imagen es propiedad de icmcapital.co.uk
G9) ICM Direct Platform como ejemplo de ECN
Yaroslav Efremov
Yaroslav Efremov es un Analista de Negocios
en ICM Capital. Él tiene una maestría en
Economía, especializado en Acciones y los
Mercados Financieros. Ha estado negociando
acciones, futuros y mercados OTC durante casi
10 años. Fue uno de los principales desarrolla-
dores de la plataforma ICM Direct para ICM
Capital y ofrece su consulta activamente en
otros proyectos.