ESTRATEGIAS
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ciones a comprar es: 10.706/40.83 = 262 acciones a 49 €.
Notar que si el precio de las acciones hubiera sido la mi-
tad (24.5) nos saldría que tenemos que comprar el doble
de acciones.
Cuando se opera sin margen (comprar y vender ac-
ciones sin crédito) es bastante común vernos limitados
por el capital disponible. Notar que 262 acciones a 49 €
sobrepasa el capital disponible que son los 10.706 €. Por
tanto hay que comprar el máximo número de títulos que
es posible con ese capital, es decir: 218 títulos.
Si rellenamos los datos veremos que nos aparece una
tabla con los resultados. La línea discontinua horizontal
nos dice dónde termina el período base para el cálculo de
F. (Véase foto 1.)
La salida gráfica del programa es la siguiente: don-
de se puede ver la evolución de las diferentes estrategias
aplicadas a los datos iniciales. (Véase foto 2.)
La F-Óptima proporciona crecimiento geométrico de
diversificación al 50%, pudiendo en este caso destinar un
50% en activos como acciones y otro 50% en forex, futu-
ros u otros derivados.
Vamos a centrarnos: por ejemplo, en ese 50% de ries-
go alto/medio nos deja un capital total de 8.000 € disponi-
bles para acciones y repito, para un puñado de acciones
y no para una sola que a veces es otra de las malas deci-
siones que tomamos.
Nunca pongas todos los huevos en la misma cesta,
entiendo que es más fácil invertir los 8.000 € en una sola
acción y así no tengo que estar vigilando muchos valores
y además si la acción en la que invierto sube un 15% será
sobre el total, pero recuerda que si baja un 30% también
será sobre el total.
Por otra parte, si decido hacer un seguimiento a unas
20 acciones ten por seguro que te volverás loco y ade-
más las comisiones al ser paquetes más pequeños se co-
merán prácticamente los posibles beneficios, por lo que
podemos aplicar el principio de punto de equilibrio; es
decir, cuántas acciones puedo seguir y cuánto me cos-
tará sus comisiones. Actualmente una inversión mínima
debería rondar los 2.000 € por acción y si le dedicas un
par de horas al día puedes hacer un buen seguimiento,
tanto con análisis fundamental como análisis técnico a
unas 5 o 6 acciones, con lo que deberás dividir tus 8.000
€ en unas cuatro partes aproximadamente, obtenien-
do cuatro paquetes de unos 2.000 €. Hasta aquí parece
sencillo, pero qué pasa cuando algunas acciones ganan,
otras pierden, consigo ahorrar otros 3.000 € y encima la
renta fija me paga el cupón; pues para eso los trader te-
nemos herramientas basadas en la F-Óptima que es una
compleja tabla de Excel que se basa en el principio de
acierto/fallo; es decir, si tu racha de aciertos es positiva,
automáticamente te va dejando más capital por paquete
para la siguiente operación. Por el contrario si tu racha es
perdedora automáticamente te irá dejando menos capital
con lo que gracias a este sistema nos va a permitir que no
entres en riesgo de ruina ya que habrá un punto donde no
te permita disponer de capital y así tendrás tiempo para
revisar tus estrategias y si me apuras hasta tu perfil de
riesgo. Por el contrario a más racha ganadora más capital
para invertir.
No es posible controlar el resultado de una opera-
ción, pero sí es posible controlar la cantidad que se debe
arriesgar
La estrategia óptima que produce un crecimiento
geométrico de los resultados es comprar 1 acción cada
40.83 € de capital disponible. Si se comenzó con 10.000
€ se dispone ahora de 10.706 € después de las cuatro pri-
meras operaciones. Por tanto el número óptimo de ac-
La F-Óptima nos proporciona la forma de calcular la cantidad exacta
a invertir para producir un crecimiento geométrico de los beneficios.
Una vez se obtiene la F-Óptima se debe dividir la máxima pérdida en-
tre la F-Óptima para poder tener la F en euros.
Veamos un ejemplo:
F-Óptima = 0.50. Max pérdida=1.000 €; por tanto:
F en euros = 1.000/0.5 = 2.000 (calculado de los datos anteriores).
La F-Óptima en euros es 2.000; por tanto si queremos operar de la for-
ma óptima debemos arriesgar una unidad por cada 2.000 € de nuestro
capital. Si tenemos por ejemplo 20.000 € deberíamos operar con 10
unidades. La unidad pueden ser futuros, acciones, lotes de 100 accio-
nes, etc. La versión de la tabla Excel trabaja con 1 acción como unidad.
Utilicemos los datos de la demo para calcular la F-Óptima. Las primeras
cuatro operaciones son las siguientes:
10,12 lotes o acciones
50,40 lotes o acciones
23,26 lotes o acciones
78,77 lotes o acciones
La ganancia/pérdida porcentual que produce cada una es (respectiva-
mente):
+20%
-20%
+13%
-1.3%
La F-Óptima es aquella que maximiza la siguiente función de F:
(tantos productos como operaciones)
TWR=(1+f*op1/MD)*(1+f*op2/MD)*(1+f*op3/MD)*(1+f*op4/MD)
Siendo op1, op2, op3, op4 el resultado de las operaciones con su sig-
no y MD el máximo Drawdown o máxima pérdida en valor absoluto.
Concretando para los datos de la demo:
TWR=(1+f*0.2/0.2)*(1-f*0.2/0.2)*(1+f*0.13/0.2)*(1-f*0.013/0.20)
La función anterior tiene forma de campana y su máximo es: 1.0731 que
se obtiene con f = 0.24
Por tanto f_opt=0.24. El valor de f en euros (calculado con el precio de
la próxima operación) será: MD(%)*precio/f_opt=49*0.2/0.24=40.83
¿Qué es la F -Óptima?
