ESTRATEGIAS
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05.2013
Si Ud. ha leído hasta aquí en-
tenderá por qué la gestión del ca-
pital es algo que algunos resumen
como “use siempre stop loss”. Ir
más allá requiere hincar los codos
y dedicarle su tiempo. Es necesa-
rio un software de apoyo para los
cálculos; no obstante Ud. deberá
armarse de calculadora y lápiz y en-
tender los ejemplos que proporcio-
namos si realmente quiere entender
la gestión del capital. No debe olvi-
dar que la gestión de capital es más
importante que el sistema de espe-
culación usado. Realmente sólo se
necesita un beneficio marginal (ex-
pectativas positivas) para producir
resultados impresionantes. Si Ud.
quiere llegar a especular con éxito
deberá abandonar la búsqueda del
oscilador perfecto o del sistema con
un porcentaje de aciertos superior
al 60% y centrarse en maximizar lo
que va a ganar cuando su sistema acierte y minimizar lo
que va a perder cuando su sistema falle.
Un ejemplo para aclarar conceptos
Supongamos que apostamos al siguiente juego:
Se trata de acertar a cara o cruz de una moneda. Si
Ud. acierta le pagan cinco veces lo apostado. Si Ud. fa-
lla pierde lo apostado. Debe arriesgar siempre el mismo
porcentaje del capital disponible. Al comienzo dispone de
100 euros. ¿Cuál es la fracción óptima que invertiría?
• A/ 40% (o sea, empezar con 40 y luego el 40%
de lo que nos quede).
• B/ 60% (o sea, empezar con 60 y luego el 40%
de lo que nos quede).
La mayoría de la gente piensa que en un juego en que
las perspectivas son positivas el resultado se maximiza
arriesgando más.
En este juego tenemos unas expectativas de ganar en
media:
Expectativas = 0.50*5-0.50*1 = 2 veces lo apostado
(en media).
Si el número de datos es lo suficientemente gran-
de la F-Dinámica tenderá a la F teórica y el resultado
con F teórica sólo será un poco mejor, pues tendrá
como diferencia haber empezado desde el principio
con la F-Óptima, saltándose el período base. (Véase
foto 5.)
La relación entre riesgo y recompensa al reinvertir
los beneficios no es lineal
Representación gráfica lineal de F-Teórica con porcentaje fijo.
Fuente: software de gestión de capital Market Analyzer 3
G5)
F-Teórica con porcentaje fijo
Campana gráfica maximizada con una F-Óptima de 0.4.
Fuente: software de gestión de capital Market Analyzer 3
G6)
F-Óptima de 0.4
