PERSPECTIVAS
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05.2013
Prepárese para el QE4
La calle de los sueños rotos
“Los hombres que crean el poder hacen una contribución indispensable a la grandeza de la nación,
pero los hombres que cuestionan el poder hacen una contribución tan indispensable, sobre todo
cuando ese cuestionamiento es desinteresado, para determinar si usamos el poder o el poder nos
usa a nosotros”.
»
John F. Kennedy
El mercado real se impone a los deseos de la Reserva
Federal estadounidense
Una vez pasados los debates sobre el techo de la deuda
y el control presupuestario, la atención se centró en la
reunión del comité de la Reserva Federal de EE.UU. del
pasado miércoles. Y como era de esperar, la FED decidió
mantener estables las políticas monetarias, diciendo que
las condiciones seguían siendo demasiado débiles como
para retirar su programa de compra de bonos. Por una
votación de nueve a uno, los secuaces de la FED decidie-
ron mantener el ritmo de sus 85.000 millones de dólares
mensuales para la compra de activos. Además, hicieron
muy pocos cambios en su discurso ya que repitieron lo
que habían dicho en septiembre -que la economía está
mejorando pero a un ritmo “moderado”. No obstante,
mantuvieron un tono optimista al respecto de que la eco-
nomía sigue en vías de recuperación, justo cuando se
está creciendo al ritmo más lento en varios meses.
La FED dijo que “Teniendo en cuenta la magnitud del
ajuste fiscal federal en el último año, vemos mejoras de la
actividad económica y de las condiciones del mercado de
trabajo en creciente fortaleza en consecuencia con el pro-
grama de compra de activos. Sin embargo, el comité ha
decidido esperar a más evidencias de que se mantendrá
este progreso antes de ajustar el ritmo de sus compras”.
¿Cuántas veces la FED ha dicho que querían esperar a
una prueba más de que la economía estaba finalmente en
