PERSPECTIVAS
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04.2013
máximo decreciente para girarse de
nuevo y romper finalmente la línea
clavicular que he destacado en el
gráfico anterior.
Nunca sin la banca
En conclusión, usted nunca verá
una recuperación sostenible sana
sin bancos sanos que estén en con-
diciones de prestar dinero a las
pequeñas y medianas empresas. Y
hasta el momento lo único que han
hecho los bancos ha sido exponer
falsos balances sanos para poder
conseguir todo el dinero posible
gratis de la Reserva Federal a cam-
bio de sus activos tóxicos. Luego
depositan ese dinero de vuelta en
la FED para ganarse los intereses
pero realmente no sale ni un solo
dólar ni euro por sus puertas. Si us-
ted y yo hiciésemos esto, seríamos
arrestados y acusados de dirigir un
esquema Ponzi, pero la FED está por
encima de todo esto y por desgracia
para el ciudadano medio también lo
están los “too big to fail”. No obs-
tante, sospecho que techo está a
punto de caer sobre todos ellos y
será entonces cuando las cosas se
pondrán difíciles.
Mis preocupaciones
Hay un montón de cosas que me
preocupan de este mercado. De
hecho, me han estado preocupan-
do durante mucho tiempo, pero el
mercado de valores aún no ha re-
accionado ante ellos. Ahora nos es-
tamos moviendo en el momento en
que el techo de la deuda toma pro-
tagonismo. De hecho, hablaremos
de ello todos los días. La deuda es
un problema real y es la burbuja
más grande creada en la historia de
la humanidad. Es la primera vez en
la historia en la que los principales
bancos centrales están imprimien-
do dinero conjuntamente, por lo
que va a ocurrir una de estas dos
Evolución del A/D Index en los últimos meses.
Fuente: Stockcharts
G4)
Línea de Avance / Retroceso en el NYSE
Evolución del DJUA en los últimos meses.
Fuente: Stockcharts
G3)
Dow Jones Utility Average
El dólar estadounidense viene disminuyendo
desde hace más de una década.
