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ficaciones negativas puede tener frecuentes represalias
de las empresas afectadas, pudiendo abarcar todo un
amplio rango hasta llegar al boicot informativo. El analis-
ta del lado vendedor Mike Mayo ha escrito un libro sobre
este tema y que os recomiendo. Su título es: “Exile on
Wall Street: One Analyst’s Fight to Save the Big Banks
From Themselves” (Exilio en Wall Street: la lucha de un
analista por intentar salvar a los grandes bancos de ellos
mismos) publicado por Wiley en 2011.
Por la misma razón, está es una cuestión de obliga-
ción moral: ¿Puede un analista realmente defender una
evaluación a la que ha dado un matiz
más favorable que la de su situación
real? La respuesta nos la proporcio-
na una simple estadística: Sólo el 5%
del total de las clasificaciones reali-
zadas por Wall Street son de “venta”
(Fuente: Entrevista con Mike Mayo,
AAII Journal, junio de 2012). Este
dato ínfimo es muy controvertido,
ilustrando como las clasificaciones
realizadas por los analistas de Wall
Street son en gran medida demasia-
do favorables. Esta es la razón princi-
pal por la que el método de convertir
las clasificaciones de los analistas
en señales de trading, tal y como se
muestra en el ejemplo de las accio-
nes de Apple, no puede ser directa-
mente rentable.
Me gustaría añadir una nota más
a este punto, sólo los analistas que
son miembros de firmas de analistas
independientes se escapan del con-
flicto de intereses aquí descrito. Por
consiguiente su sentimiento ha de ser juzgado de manera
diferente a la de los analistas del lado vendedor - incluso
si los estudios del autor no han conducido a ninguna es-
trategia prometedora que se base en la ejecución directa
de dichas recomendaciones.
El sentimiento del analista
como componente de la estrategia
Los conflictos de intereses de los analistas del lado ven-
dedor reducen el valor de sus recomendaciones de com-
pra para traders a corto y medio plazo aún incluso si los
El gráfico muestra la acción del fabricante de automóviles eléctricos Tesla durante el periodo de abril de 2013
hasta mediados de marzo de 2014. Después de una fuerte subida de varios meses de duración se inicia a prin-
cipios de octubre de 2013 una fase de corrección más larga. Las líneas verticales indican los días en los que -
durante esta corrección – ha habido una confirmación de la calificación actual (con la categoría de calificación
“mantener” o peor) o una rebaja. Después de la ruptura de la pequeña consolidación el 29 de noviembre 2013
se dio un posible punto de entrada a 129,77 dólares, marcado por el punto A. Fue posible establecer el riesgo
inicial en 119,06 dólares tras la bajada de la calificación. Los traders que dejan que sus ganancias corran des-
pués de la entrada, colocando por ejemplo un stop dinámico dependiente por volatilidad, aún no habrían salido
a mediados de marzo. El precio de la acción el 20 de marzo de 2014 fue de 238.36 dólares.
Fuente: TradeStation
G3)
Tesla Motors bajada de calificación (Símbolo Nasdaq: TS LA)
Si se superan las expectativas de los analistas, el
precio de la acción subirá mientras que es muy probable
que disminuya si las expectativas no se cumplen
