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el impulso comience a detenerse, un observador atento
podrá reconocer ciertas divergencias negativas en di-
ferentes frentes: Las “hojas” cam-
bian poco a poco su color de verde
a amarillo y rojo. El próximo paso
será, cuando el techo en el merca-
do de valores ya se está formando,
que las primeras hojas comenzarán
a “caerse al suelo”. Pronto habrá un
equilibrio entre las hojas que aún es-
tán “en el árbol” y aquellas que han
caído al suelo. En la fase final del
mercado alcista observaremos que
algunas acciones alcanzan niveles
máximos solo para girar justo des-
pués y entrar en un mercado bajis-
ta. En cambio, otras continúan con
la subida e incluso podrían generar
nuevos máximos de corta duración
en el índice. Mientras que el “árbol”
(índice) pierde cada vez más y más
hojas (el número de acciones en el
mercado bajista sigue aumentando),
la mayoría de los participantes del
mercado se fijan erróneamente en el
propio índice, ignorando la gran can-
tidad de hojas que están cayendo al
suelo. Llegará el momento cuando
se encuentran más hojas en el suelo
que en el propio árbol. Entonces, los
pesimistas habrán ganado suficien-
temente fuerza para asegurarse que
realmente todas las hojas caigan al
suelo. Esto significa que el mercado
bajista ya ha comenzado.
Existen varios indicadores com-
probados y verificados, que sirven
para seguir la transición del merca-
do alcista al mercado bajista según
lo descrito arriba. Estos indicadores
están diseñados tanto para analizar
los cambios en el mercado, como la
amplitud y la fortaleza de un índice
particular. A continuación detallare-
mos los conceptos claves.
Línea NYSE Advance/Decline (A/D)
La línea de Advance/Decline (avan-
ce/retroceso) es sin duda uno de los
instrumentos más antiguos que se
utiliza en el análisis técnico. Compara a nivel diario cuán-
tas acciones han subido y cuántas han bajado y tiene
Tanto los excesos de rentabilidad, como el rendimiento insuficiente de las industrias con ciclos tempranos y
tardíos proporcionan información de la situación del mercado general dentro del modelo cíclico. El modelo de
sectores es otra pieza del análisis global.
Fuente:
G4)
Modelo de Sectores
Tecnología
Materias Primas Consumo
Proveedores
Cíclico
Industria
Energía
Asistencia
Sanitaria
Sector
Financiero
Recesión Fase de recuperación temprana Auge económico fase de recesión temprana
Tocar fondo
Mercado alcista
Formación de techo mercado bajista
El sector cíclico de consumo (línea azul oscuro) y el sector financiero (línea púrpura) han sido buenos indicadores
que anunciaban los máximos en el mercado de valores. Era previsible que el sector de energía (línea verde) iba
a ser el último en formar un techo. El crac del mercado general empeoró significantemente cuando el sector
defensivo del consumo (línea azul celeste) colapsó. La línea roja muestra las cotizaciones del índice S&P 500.
Fuente:
G5)
Rotación de Sectores en 2007/08
