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PERSONAS

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nuestra mente. Tastytrade es un grupo de reflexión (think

tank) para los inversores privados. Por supuesto, los tra-

ders y los traders institucionales de fondos de cobertura

utilizan nuestras ideas. Sin embargo, su uso está dirigido

principalmente a los traders privados que quieren tomar

buenas decisiones por cuenta propia. Analizamos y ac-

tuamos estratégicamente con una base estadísticamente

probada. Ofrecemos contenido real y no sólo opiniones,

que suele ser con lo que se rellena todo el soporte finan-

ciero.

TRADERS´: ¿Qué se hace para obtener una ventaja competi-

tiva en el mercado?

Sosnoff:

El total de nuestras operativas es como un jue-

go de suma cero. Pero usted podría obtener una ventaja

competitiva como trader privado. El primer paso es ope-

rar opciones. Lo que quiero decir es que hay que vender

opciones de compra y venta, centrarnos en la venta de

opciones y no en su compra, que es lo que la mayoría de

los principiantes harían. Con ello, aumento mi tasa de

éxito. Por ejemplo, al vender unas opciones de compra

que expiran sin valor con una probabilidad del 70%. Al

vender opciones, el valor temporal está constantemente

a nuestro favor, haciendo así que los movimientos late-

rales nos sean rentables. El segundo paso es limitar el

potencial de crecimiento de las operaciones. Esto puede

sonar extraño, pero es por una buena razón: La mayoría

de las operaciones no lograrán un home run. En lugar

de centrarse en una pequeña posibilidad de alcanzar

un gran triunfo, es mejor centrarse en perseguir opera-

ciones con una mayor probabilidad de obtener una pe-

queña o moderada ganancia. Por lo tanto, nuestra tasa

de éxito se eleva a alrededor del 80%. El tercer y último

paso es gestionar el trading tan pronto como sea posi-

ble. Por lo tanto, cuando nuestra posición gane un 50%,

la cerramos o la pasamos al siguiente tramo temporal

para obtener primas adicionales. Un buen operador de

opciones podría por lo tanto aumentar su tasa de éxito a

aproximadamente un 90%.

TRADERS´: Posteriormente discutiremos la transferencia

de opciones a periodos posteriores. Pero antes, ¿podría

darnos un ejemplo por el que limitemos el potencial de

crecimiento?

Sosnoff:

Sí, hay un ejemplo muy sencillo: las compras cu-

biertas. Si usted tiene acciones en su cuenta, podría ven-

der opciones de compra. A través de esta operación el

potencial se limita a la parte superior, pero con las primas

que ha ganado con la venta de opciones tiene un cojín por

si baja y por lo tanto una mayor tasa de éxito.

TRADERS´ ‘: ¿Qué cree que es fundamental para operar con

opciones y tener éxito?

Sosnoff:

Debe ser capaz de pensar por sí mismo, tomar

sus propias decisiones sobre los mercados y apren-

der cosas nuevas continuamente. Usted debe aprender

cómo pensar contra mercado; es decir, cómo “pensar di-

ferente” lo cual funciona con respecto a la mayoría de los

participantes del mercado. En la industria financiera, la

mayoría actúa como si ellos supiesen más que el hom-

bre de la calle, pero ¡no es el caso! Algunos realmente

pueden creer que ellos “saben” mucho del mercado.

Pero en realidad nadie sabe nada. Los “expertos” utilizan

su aparentemente posición, para vender sus productos

y cobrar las comisiones. El rendimiento real descubre la

verdad y revela que el largo plazo es a menudo bastante

diferente de lo que los inversores han pensado de ante-

mano. El análisis técnico nos valdrá pues para limitar el

potencial de crecimiento. Ya lo había mencionado antes.

Rolling:

transferencia de los contratos de opciones actua-

les, antes de que caduquen, a contratos con fechas poste-

riores.

Desviación estándar:

la desviación del movimiento desde

su valor medio.

Dentro del dinero:

Opción que tiene un valor intrínseco

mayor que cero.

En el dinero:

Opción cuyo precio de ejercicio está cerca del

precio actual del subyacente.

Fuera del dinero:

una opción cuyo valor intrínseco es cero.

El precio representa sólo el valor de la opción.

El valor intrínseco:

es positivo, cuando el precio del sub-

yacente está en o por debajo del precio de ejercicio de la

opción.

Griegas:

ratios de sensibilidad de las opciones. Nos dan el

cambio del precio la opción con respecto al cambio de los

factores de riesgo.

Delta:

La delta de una opción es una de sus griegas. Mide

el factor por el que el valor teórico de una opción cambia

cuando el precio del subyacente cambia un dólar hacia arri-

ba o abajo.

Volatilidad implícita:

a futuro, la volatilidad esperada por

los participantes del mercado durante un determinado pe-

ríodo.

Cobertura:

La cobertura consiste en neutralizar una posi-

ción existente (por lo general frente a las pérdidas). Ello se

realiza a través de diversos instrumentos, tales como futu-

ros, opciones o CFDs.

Términos importantes