TRADERS´ES 11

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PERSPECTIVAS
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11.2015
TRADERS': Durante el período previo, muchos nuevos
inversores minoristas se unieron a la "fiesta" pero ya era
muy tarde. Se abrieron muchas cuentas nuevas durante ese
periodo. ¿Hubo quizás paralelismos entre este momento y
lo que vimos en el 2000 con las acciones de internet en los
.?
Wong: Los sentimientos en estas 2 situaciones han sido
los mismos. La gente corría a los mercados a apoderarse
de lo primero que podían comprar como si no existiese el
mañana. Sin embargo, las estructuras de ambos merca-
dos en los 2 casos son definitivamente diferentes.
En el mercado de Estados Unidos, el índice S&P 500
creció 300 puntos en 1990 y tardó 10 años en ganar 1.500
puntos a su favor, lo que equivale a poco más de 500% de
ganancias. Durante esa década, no hubo ninguna correc-
ción activa, o de tan sólo el 33%, mientras que los alcis-
tas continuaban con una corrección de sólo 267 puntos y
como máximo 3 meses (22% de caída desde 1190) desde
julio a septiembre de 1998.
El mercado finalmente se paró en el techo de los 1.530
en septiembre de 2000 y comenzó a chisporrotear. De he-
cho, necesitó 10 años para llegar al punto de saturación
antes de que los precios se cayesen. En el mercado chino,
el Índice Compuesto de Shanghái sufrió una larga racha
de caídas durante la crisis subprime de 2007 y tocó suelo
por debajo del nivel de los 1.700. Desde 2008, el mercado
chino no ha sido capaz de recuperar los últimos 7 años
a pesar de que trató de subir en 2009, pero fracasó. Es-
trictamente hablando, diría que el nuevo mercado alcista
comenzó a finales de 2014 y que ha logrado un increíble
crecimiento del 136% en sólo 7 meses.
TRADERS': Desde una perspectiva trader/inversor, ¿ve más
riesgo o más oportunidades a raíz de la corrección severa?
Wong: En el momento actual después de la reciente cri-
sis, creo que hay más oportunidades en las acciones chi-
nas por valor fundamental que por la especulación. Algu-
nas de las mejores empresas que deben ser consideradas
para el estudio incluyen a los grandes bancos, así como
a las empresas propiedad del Estado que participan en la
construcción de infraestructura, minería y procesamien-
to de energías, telecomunicaciones, etc.
TRADERS': Aparte de a la bolsa de valores, ¿a qué crees
que afectará a largo plazo (divisas, bonos, materias pri-
mas)?
Wong: En cuanto a la economía mundial, creo que China
se ha convertido definitivamente en un motor económico
para el año 2020. Europa se está desacelerando en me-
dio de sus emisiones de deuda. Los . necesitarán
años para equilibrar sus deudas externas y déficits de
presupuesto gubernamentales. La mayoría de los países
grandes de Asia son ricos en productos básicos y mate-
rias primas. Por otro lado, vendrá otro de los mercados
emergentes de rápido crecimiento desde el continente
africano. El dólar podría debilitarse de nuevo después de
que el nuevo presidente norteamericano llegue a bordo a
principios de 2017. China, conducirá muy probablemente
a Asia en una nueva era de crecimiento si la comunidad
económica de la ASEAN se materializa con éxito. Por lo
tanto, algunas monedas fuertes de Asia-Pacífico como el
yuan chino, el dólar de Singapur y el australiano serán
buenas inversiones para las carteras personales o pro-
fesionales.
TRADERS': Desde su punto de vista, ¿hay algo que China
tenga absolutamente que cambiar para mantener su lugar
en la economía mundial del futuro?
Wong: China tiene una enorme población, con más de
1,3 mil millones de ciudadanos. Cada 5% de aprecia-
ción del Yuan puede significar que millones de perso-
nas se queden sin trabajo debido al mayor coste opera-
tivo. Sin embargo, la tendencia del Yuan a fortalecerse
en los próximos años es inevitable y el gobierno chino
tendrá que estar preparado para afrontar los grandes
desafíos de la economía nacional cuando la nación se
recupere de la recesión actual. Además, el gobierno
central tiene que trabajar proporcionando más estímu-
los para ayudar a las pequeñas y medianas empresas
para que mantengan sus negocios ya que la competen-
cia aprieta. Por último, pero no menos importante, es
que son necesarias regulaciones más estrictas en los
mercados financieros. Si las reglas más elementales no
se refuerzan en los mercados de renta variable, enton-
ces será imposible que China des-mutualice la Bolsa de
Hong Kong con la Bolsa de Metales de Londres en los
años venideros. «
La entrevista la realizó Marko Graenitz
Dar Wong
Dar Wong es un estratega de Singapur que
trabaja en Dektos Investment Corporation
además de ser columnista en el Borneo Post y
otras revistas financieras. Sus varias décadas
de experiencia se extienden a las siguientes
entidades Bank of America Futures Inc, Bankers
Trust Futures Inc, Barclays ZW Futures Inc y
Smith Barney Shearson Inc (Citigroup).