PERSPECTIVAS
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1. La señal se facilita en un formato que el receptor al
que va destinada pudiese considerar asesoría de in-
versión?
2. Deriva el proveedor de señales compensación econó-
mica del seguidor?
De ser positiva la respuesta a ambas, se entra de lleno en
la regulación de la asesoría financiera.
La posición del regulador en cuestión en Europa de-
penderá de la trasposición nacional que se haya determi-
nado de la directiva europea ¨Markets in Financial Instru-
ments Directive” (MiFID) en lo relativo a las actividades
reguladas de 1) asesoramiento financiero y 2) recepción y
transmisión de órdenes.
Es el mirror trading una actividad regulada?
En el caso del mirror-trading, el regulador pan-europeo
ESMA (acronímo de European Securities and Markets Au-
Twitter, o la variante más tradicional
del Trading room físico o virtual en
el que se comparte esa información
como valor añadido, etc…. pero la
mayoría se producen en formato te-
lemático por Internet.
Señales 2.0 y 3.0 –
¨copy ¨ y ¨mirror¨ trading
Recientemente han aparecido ser-
vicios que van un paso más allá. En
ellos el cliente, además de suscribir-
se a la información, tiene la opción
de replicar las operaciones en su
propia cuenta de Trading – ya sea
confirmándolas una por una o repli-
candolas por defecto.
En un servicio de copy trading, un proveedor de infor-
mación notifica que trader X ha realizado una operación
– ofreciendo desde el mismo interfaz la posibilidad para
el receptor de la información de tomar una posición en
el mismo activo y en el mismo sentido que trader X, a
discreción del receptor de la información.
Un ejemplo de copy-trading es el broker eToro, que
ofrece esta funcionalidad sin cargo adicional. Otros
brokers ofrecen la misma funcionalidad en cooperación
con plataformas como Tradency.
El mirror Trading va un paso más allá. A diferencia
del copy trading, en el que el receptor confirma señales
individualmente, en el mirror trading el cliente instruye a
su broker para replicar en su cuenta, de forma automática
, las señales del proveedor al que esté suscrito.
Dependiendo de si el líder y el seguidor operan des-
de broker idénticos o diferentes, el mirror-trading recibe
diferentes nombres.
Regulación?
Estos servicios exceden de la provisión de información
de mercado.
Son tan innovadores que los reguladores han tarda-
do en clarificar su tratamiento regulatorio… pero ya se
han posicionado, y la legislación a nivel europeo es in-
minente.
Es el copy trading una actividad regulada?
La mera provisión de señales es un servicio de informa-
ción – es decir, cualquier trader puede compartir, si así lo
desea, su operativa sin estar sujeto a regulación.
La respuesta cambia, de contestarse de forma positi-
va a estas dos preguntas:
En las cuentas PAMM, inversores delegan la gestión de su cuenta de trading en
un gestor que opera con su mismo broker. El líder gestiona la replicación de sus
trades por parte de sus seguidores.
Fuente:
G2)
Interacciones en formato cuenta PAMM
Broker A
Líder
Seguidor
Ejecuta
Ejecuta
En el caso del mirror trading, el trader líder y el seguidor no comparten broker. La información sobre el trade
del líder se transmite a través de un proveedor, con el consentimiento de líder y seguidor.
Fuente:
G1)
Interacciones en el Mirror trading
Broker A
Broker B
Proveedor
Trade Leader
Seguidor
Ejecuta
Ejecuta
