PORTADA
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Este periodo de tiempo puede variar desde unos
pocos días hasta varias semanas o meses. Al igual que
el operador con una posición larga, el vendedor de la
opción también podría obtener un beneficio (más pe-
queño) en el caso de una subida del DAX. De la misma
manera, él terminaría ganando, incluso en un movi-
miento hacia los lados e incluso ligeramente tras una
caída de los precios, ya que no se ha especulado di-
rectamente sobre el movimiento del activo subyacente,
sino más bien sobre el hecho de que no llegará a un
cierto límite inferior.
Este principio también se aplica en otras áreas. Los
ejemplos incluyen a los operadores de juegos de azar
como la ruleta (en los casinos) y también a todo tipo de
loterías. Una vez más, los operadores apuestan en base
a su confianza en la alta probabilidad ofrecida por su mo-
son limitadas e inherentemente de alrededor de un 33%.
En aproximadamente dos tercios de todas las operacio-
nes, las probabilidades estarán en su contra desde el
principio. Una vez que sea plenamente consciente de este
hecho, no le pillará por sorpresa los pobres resultados de
trading que logran muchos operadores privados.
Por el contrario, si el trader se preguntase a sí mismo
– asumiendo que espera el mismo movimiento del acti-
vo subyacente – si el precio se quedará estabilizado (por
ejemplo, no se irá a la baja), podría balancear automáti-
camente las probabilidades a su favor (66%, ya que se
beneficia del movimiento hacia arriba o hacia los lados).
Ejemplo
Utilizaremos ahora un ejemplo en concreto para ilustrar
lo explicado hasta ahora, lo veremos con el movimiento
del DAX (Figura 2). Supongamos que
un trader es optimista sobre el futuro
movimiento del DAX y entra en una
posición larga. Pero para obtener un
beneficio real en esta posición larga,
el DAX debe realmente moverse al
alza. Mientras que si, por otro lado,
se moviera hacia los lados o incluso
cayese, esta posición se converti-
ría en una pérdida. Por el contrario,
un vendedor opciones que anticipa
el mismo movimiento para el DAX,
podría entrar en una posición en el
mercado cuyo perfil de riesgo es
completamente diferente y podría,
por ejemplo, apostar a que el DAX
no llegará a un determinado nivel
por debajo del precio actual. Y todo
esto no se dará en un período de
tiempo desconocido, sino dentro de
un periodo de tiempo bien definido.
Tras su venta, el vendedor de una opción
recibe la prima pagada por el comprador
Un trader direccional que apuesta por que el DAX subirá, sólo ganará si el DAX sube realmente (flecha ver-
de). En cualquier otro caso, no ganará. En contraste, un vendedor de opciones no direccional (línea azul)
sólo apuesta porque no se alcance un determinado nivel. Las posibilidades de ganar son significativamente
mayores.
Fuente:
G2)
Trader direccional vs vendedor de opciones
