PORTADA
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11.2014
cho y no una obligación. Sin embar-
go, los operadores de opciones tam-
bién pueden ser los vendedores de
opciones, incluso si no cuentan con
esa posición en su cartera/cuenta.
Tras su venta, el vendedor de
una opción recibe la prima pagada
por el comprador, pero a cambio
asume la obligación de cumplir con
el derecho hacia el comprador a pe-
tición de este último: El vendedor de
una opción asume la obligación de,
ya sea bien una venta (put) o una
compra (call), el activo subyacente
a un precio de ejercicio predetermi-
nado dentro del periodo de tiempo
definido. Esta es una obligación, no
una elección. Sin embargo, el emisor
de la opción tiene que cumplir con su
obligación sólo si lo solicita el com-
prador de la opción. Tanto la compra y la venta de op-
ciones son posibles en cualquier momento y sin ninguna
restricción durante el horario normal de negociación, lo
que también significa que las posiciones precarias que
los traders llegan a tener se pueden cerrar en cualquier
momento.
Otro principio importante en lo que respecta a las op-
ciones es su vida limitada - desde el principio - a la cual la
jerga del mercado se refiere como el plazo restante. Dado
que el término restante es una parte integral de la fijación
de precios de una opción, muchas de las estrategias se
basan en la disminución del valor de la opción junto con
la reducción gradual de su respectivo plazo restante (dis-
minución del valor temporal).
Operando con las probabilidades de las opciones
Cuando se toman decisiones de trading, la mayoría de los
traders especulan con apuestas direccionales. Es decir,
un trader compra una previsión de aumento de precios
o vende (a corto) esperando una caída de precios. Sin
embargo, en lugar de moverse en una dirección, en últi-
ma instancia, los precios pueden también moverse hacia
los lados (Figura 1). Esto significa que un trader que ha
colocado una operación direccional en el mercado será
castigado automáticamente por tener las probabilidades
trabajando en su contra. Si se ha colocado una orden de
compra, por ejemplo, su operación sólo será rentable si
los precios realmente suben. Si los precios se mantienen
estables o incluso caen, se incurrirá en una pérdida. Esto
significa que las probabilidades de obtener un beneficio
El precio siempre se puede mover en tres direcciones. La mayoría de las estrategias buscan detectar exac-
tamente la dirección en las que se moverá el precio. Pero matemáticamente hablando, el trader no tomará la
decisión correcta.
Fuente:
G1)
Tres direcciones
sores privados utilicen instrumentos financieros que los
gestores de fondos de cobertura y los gigantes de la in-
dustria han considerado desde hace tiempo obsoletos y
sin relevancia. Un instrumento financiero, sin embargo,
que ahora utilizan casi todos los participantes profesio-
nales del mercado global en una gran variedad de es-
trategias, aún está todavía floreciendo en los países de
habla alemana. Estamos hablando de las opciones, más
específicamente, sobre las opciones operadas en los
mercados/bolsas, no estamos hablando de warrants u
opciones binarias, ya que las primeras son las utilizadas
por los profesionales. Este artículo le proporcionará un
primer vistazo al mundo de las calls, puts, cunas, conos,
verticales y calendarios, revelando a la mayoría de los
inversores privados un mundo que no habían conocido
antes, pero que sin duda deben conocer. Después de
todo, tal conocimiento incrementará significativamente
sus posibilidades futuras de lograr un rendimiento que
es al menos similar a los alcanzados por los maestros de
la Industria.
Principios de las opciones
Básicamente, se hace una distinción entre las opciones
de compra (calls) y opciones de venta (puts). Una vez us-
ted ha pagado la prima como comprador de una opción,
adquiere automáticamente el derecho a comprar (call) o
vender (put) un subyacente bien definido (acción, futu-
ro, ETF) a un precio predeterminado (precio de ejercicio)
dentro un período igualmente bien definido de tiempo.
Hay que destacar que ha adquirido únicamente un dere-
