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BÁSICOS

62

www.traders-mag.es

01.2016

La bolsa de futuros es una alternativa real al

mercado interbancario

Operando divisas

con opciones

Las principales divisas de los países industrializados no sólo pueden

ser negociadas directamente en el mercado interbancario, sino que

también se pueden negociar en los mercados de futuros a través

de los futuros y opciones. Los derivados negociados en la Bolsa

Mercantil de Chicago (CME) son especialmente relevantes para las

combinaciones de los productos anteriormente mencionados. A con-

tinuación, le vamos a ofrecer una visión general y le vamos a mostrar

ejemplos específicos.

Opción:

Al comprar una opción, el inversor obtiene el

derecho a ejercer o rechazar una oferta de venta o de

compra de la parte contratante.

Compra:

Compre una opción o la opción de un aumen-

to de precios.

Venta:

Venda una opción o la opción de una caída de

precios.

En el dinero (ITM):

Opción de valor intrínseco mayor

que cero.

En el dinero (ATM):

Opción cuyo precio de ejercicio

está cerca del precio actual del subyacente.

Fuera del dinero (OTM):

Opción de valor intrínseco

cero y cuyo precio de ejercicio no es el precio actual del

subyacente

Opción

»

Características de las opciones y los futuros de divisas

La combinación de las series de opciones permite a los

traders construir diferentes estrategias que generan di-

nero, incluso en caso de un movimiento lateral. En el

mercado interbancario, el trading se lleva a cabo en lotes

que mueven 100.000 unidades de la divisa mencionada al

principio, lo que equivale a $ 100.000 en el par de divisas

USD/EUR. Por otro lado, existen diferentes tamaños en

las opciones sobre divisas, ya que se refieren a los futu-

ros respectivos. La Tabla 1 muestra las principales com-

binaciones que se pueden operar, de mayor a menor li-

quidez. Mientras que una opción de la combinación AUD/

USD (dólar australiano en dólares estadounidenses) tiene

un tamaño de 100.000 dólares australianos, una opción

del par GBP/USD sólo tiene un tamaño de 62.500 libras.

Y al contrario, el tamaño es de 125.000 francos suizos y

euros respectivamente para el franco suizo y el euro en

dólares estadounidenses.

En el mercado de futuros, todos los pares de divi-

sas cotizan en dólares por unidad, pero éste no es el

mismo caso en el mercado interbancario. Existen al-