TRADERS´ES 08_09

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Evite los grandes errores
Recientemente, el autor tuvo la
oportunidad de hablar con Itzhak
Ben-David, coautor del estudio
“¿Son los inversores realmente rea-
cios a realizar sus pérdidas? Res-
puestas a Retornos Pasados y el
Efecto Disposición”. Los economis-
tas llaman efecto disposición a la
tendencia a vender operaciones ga-
nadoras demasiado pronto y a man-
tener las perdedoras demasiado
tiempo. Sr. Ben-David y David Hir-
shleifer estudiaron las transaccio-
nes en acciones de más de 77.000
cuentas de un agente de bolsa entre
1990 a 1996 e hicieron una varie-
dad de análisis que nunca se había
hecho antes. Examinaron cuándo
los inversores compraban acciones
individuales, cuándo las vendían y
cuánto ganaban o perdían con cada
venta. También examinaron cuándo
los inversores eran más propensos a comprar acciones
adicionales de una acción que ya habían comprado con
anterioridad. Sus resultados fueron publicados en la
edición de agosto de 2012 de la Revista de Estudios Fi-
nancieros.
El estudio pone de manifiesto varias conclusiones
interesantes:
• Los inversores son más propensos a permitir que una
acción alcance una pérdida grande de lo que lo son
para que logre una ganancia grande. Mantienen las
perdedoras demasiado tiempo y venden las ganado-
ras demasiado rápido.
• La probabilidad de compra de acciones adicionales
es mayor para las acciones que han perdido valor que
para las que lo han ganado. Los inversores pueden
duplicar fácilmente sus apuestas cuando las acciones
pierden valor.
• Los inversores son más propensos a tener una pe-
queña ganancia que una pequeña pérdida.
La mayoría de los inversores son simplemente dema-
siado lentos cerrando posiciones perdedoras. Como
resultado, se aferran hasta que no pueden aguantar
más el dolor y han perdido un capital preciado y valio-
so. Para tener éxito, debe tener en cuenta que la única
manera de hacerlo es con una operativa que proteja su
cuenta tras un importante revés o, peor aún, la devas-
tación.
Evitar grandes pérdidas es el factor más importante
para ganar a lo grande, como un trader profesional. No
se puede controlar la cantidad que sube una acción, pero
en la mayoría de los casos, tomar una pequeña pérdida o
una gran pérdida depende totalmente de usted. Hay una
cosa que podemos garantizar: si no aprende a aceptar
pequeñas pérdidas, tarde o temprano va a tener grandes
pérdidas. Es inevitable.
Para dominar el arte de la especulación, debe hacer
frente a su capacidad destructiva; una vez que usted entien-
de y reconoce esta capacidad, podrá controlar su destino
y lograr la coherencia. Usted debe centrarse durante una
cantidad significativa de tiempo y esfuerzo en aprender a
perder la menor cantidad posible de dinero cuando se equi-
voque. Usted debe aprender a evitar los grandes errores.
La práctica no le hace perfecto
Marcos Minervini conoce personas que han logrado ga-
nar durante décadas en Wall Street pero que todavía tie-
nen resultados mediocres. Se podría pensar que después
de tantos años practicando que su rendimiento sería es-
telar, o por lo menos, mejoraría con el tiempo. No nece-
sariamente. La práctica no le hace perfecto. De hecho, la
práctica puede hacer que el rendimiento sea peor si usted
está practicando de forma equivocada.
En noviembre de 2014, Marcos Minervini compró una cuestionable formación en “V” en Alcoa (AA). Como la
acción no confirmó la ruptura y comenzó a bajar más, reconoció el error y cerró la posición con una pequeña
pérdida.
Fuente:
G2) Tomar pequeñas pérdidas