TRADERS´ES 05

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EDItoRIal
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05.2018
Ioannis kantartzis
» Joe Granville fue uno de los analistas y escritores de bolsa más conocidos
en los mercados de EE. UU. en la década de los 70. Durante dicha época Joe
hizo algunas muy buenas predicciones y como resultado, la gente comenzó
a escucharlo seriamente. Pero incluso él no pudo hacer algo muy específico:
predecir el futuro. Aunque Joe Granville se mantuvo alcista durante bastante
tiempo, el 6 de enero de 1981, informó a sus clientes premium de un cambio
en su valoración del mercado. En aquel momento el Dow Jones había exce-
dido el nivel de los 1000 puntos y algunos indicadores empezaban a tornarse
bajistas. Su conclusión fue que el mercado había alcanzado su punto máximo
y, por lo tanto, era necesario venderlo todo y ponerse corto (léase en la pági-
na 69 del libro “The Clash of Financial Pundits”, de Joshua M. Brown y Jeff
Macke: “Esta es una alerta temprana de Granville. Venda todo. Se ha alcanza-
do el nivel máximo del mercado. Póngase corto en acciones que tengan los
movimientos alcistas más fuertes desde abril”). Este mensaje se difundió por
teléfono a todos los empleados resaltando sus informes
del mercado de valores, lo cual condujo a una impresio-
nante caída de precios durante la noche del día siguiente
de alrededor del 2,5%. A medio plazo, sabemos que Gran-
ville estuvo razonablemente en lo correcto. Pero un poco
más tarde, en 1982, se desencadenó el mercado alcista
más grande de la historia. Joe perdió su oportunidad y se
quedó bajista de forma permanente. Incluso más tarde,
Granville no fue capaz de admitir su error y cambiar su
visión. Como resultado, y hasta su muerte, fue uno de los
peores escritores de informes sobre acciones con unos rendimientos medios
anuales por debajo del promedio de analistas e incluso con rendimientos ne-
gativos. Como dijo en el “The New York Times”, Mark Hulbert, editor de Hul-
bert Financial Digest, después de analizar la situación llegó a la conclusión de
que su pérdida desde 1980 hasta el 2004 fue del 0.5% anual, mientras que el
mercado de valores en general ganó 11.9% al año. Los operadores más agresi-
vos que hubiesen seguido sus consejos habrían tenido incluso unas pérdidas
de alrededor del 10% al año. Les cuento esta historia, para que se den cuenta
de que no hay gurús infalibles en el mercado de valores. No importa cuán
buenas hayan sido sus evaluaciones anteriores en el mercado. Este ejemplo
también nos muestra a qué cosas debemos prestarle más atención:
1. Las predicciones son peligrosas
2. Admita si está equivocado
3. Diseñe una estrategia con significado, manténgase firme en ella y no es-
cuche al que le grite más fuerte. «
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Ioannis Kantartzis
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