TRADERS´ES 05

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denes limitadas y límites de pérdidas. Dado que el ETF se
refiere a un índice existente, la composición es siempre
transparente. La composición del índice actual la mues-
tra el proveedor del índice en cualquier momento. Ade-
más, los ETF son un producto de inversión seguro porque
son parte del fondo de inversión y, por lo tanto, eliminan
el riesgo del emisor.
Materias primas cotizadas en bolsa (ETC)
Los ETC son valores simples y perpetuos que se negocian
en bolsas reguladas. Su función es representar el rendi-
miento de los productos básicos negociados en bolsa. El
ETC permite a los inversores que no pueden o no quieren
negociar contratos de futuros operar o invertir en estos
productos. Un ETC funciona como un ETF. Ambos instru-
mentos son perpetuos y replican sus activos subyacentes
menos comisiones de administración 1:1. Mientras que
los ETF pueden tener muchos subyacentes diferentes,
desde índices a monedas y bonos, solo los productos
básicos o los índices de productos básicos son elegibles
para los ETC. También hay ETC de divisas que mapean
estrategias con divisas y cestas de
monedas. Probablemente la mayor
diferencia entre un ETC y un ETF es
que el ETC, a diferencia del ETF, no
es un fondo especial. Un ETC es por
lo tanto un bono como un certifica-
do. Lo cual puede ocasionar una pér-
dida total del ETC no garantizado en
caso de quiebra del emisor.
Notas cotizadas en bolsa (ETN)
Los ETN son similares a los ETC. Son
títulos de deuda negociados en bol-
sa vinculados al rendimiento de un
indicador de un mercado particu-
lar, como la volatilidad o los índices
bursátiles. Los ETN pueden estar
asegurados o no. Los ETC siguen el
valor de los productos básicos y los
índices de productos básicos. Los
ETN, por otro lado, participan fuera
del sector de los productos básicos.
Además, los ETN no son parte de los
activos especiales del emisor, por lo
que existe un riesgo de emisor, es-
pecialmente para productos no ga-
rantizados. Por ello, los ETN pueden
participar en el movimiento de valo-
res más exóticos y temas especiales
de inversión. Además, a menudo pueden ofrecerse más
baratos debido a su construcción en forma de bono.
Las ventajas
Los ETF dan acceso a los traders e inversores a regio-
nes, industrias y temas específicos, como el suministro
de agua, la sostenibilidad, la electro-movilidad, la salud,
los productos básicos, las divisas o las tasas de interés.
Lo cual permite a los inversores diversificar sus carteras
de manera rentable y con poco esfuerzo. Gracias a sus
muchas ventajas, los ETF son adecuados tanto para in-
versores a corto plazo como a largo plazo. Además, los
ETF son muy líquidos ya que se comercializan de forma
continua a diario y sus llamados creadores de mercado
proporcionan un nivel extremadamente alto de liquidez
al aumentar y vender los precios constantemente. Otra
ventaja es su estructura de costes favorable, que se lo-
gra mediante tarifas bajas de gestión evitando los cargos
por ventas. Además, los ETF se benefician de los dividen-
dos y las distribuciones de intereses del subyacente. Por
ejemplo, los dividendos de los ETFs se reinvierten o se
A fines de febrero de 2018, los ETPs gestionaban alrededor de $ 4.9 billones. En los últimos años, este número
ha aumentado continuamente.
Fuente: Informe global del paisaje ETP de BlackRock, a febrero de 2018
G1) El mercado global ETP
79 109 146 218 319 428 598 851 772 1139 1446 1490
1905
2354 2743 2953
3497
4756 4875
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
En mil millones de USD2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Feb'18
Productos básicos y otros
Renta fija
Renta variable
Los productos operados en bolsa (ETP) están disponibles en varias subcategorías: ETF, ETN y ETC.
Fuente:
G2) Descripción general de los ETP
ETP
(Exchange Traded Product)
= producto negociado en bolsa en base a un subyacente
ETC
(Exchange Traded Commodity)
= materias primas operadas en bolsa y los
índices de productos básicos en la forma
de una deuda de seguridad
ETN
(Exchange Traded Note)
= Nota cotizada en bolsa en
forma de bono
ETF
(Exchange Traded Fund)
= fondo negociado en bolsa sobre
índices de acciones y bonos