TRADERS´ES 04

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ESTRATEGIAS
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04.2015
ficio real) y valor intrínseco, si el precio de ejercicio está
dentro del dinero no habría beneficio. Por ejemplo, si
una acción cotiza a 32 dólares y vendemos a $ 30 una
opción en el dinero por $ 3, la prima se desglosaría de la
siguiente manera:
• $ 2 = valor intrínseco: el precio de ejercicio está den-
tro del dinero y no obtenemos beneficios porque va-
mos a perder $ 2 con la venta de las acciones.
• $1 = Valor temporal: beneficio inicial.
b. Selección de la fecha de caducidad
Al utilizar el valor intrínseco para "comprar abajo"
nuestro coste de base se redujo de $ 32 a $ 30, cal-
cularemos pues nuestro beneficio inicial ahora según
$1/$30 = 3,3%. Este beneficio estará protegido durante
el tiempo que el valor de la acción no caiga por debajo
de $ 30, por lo que nuestra protección a la baja es de $
2 / $ 32 = 6,25%. Esto significa que tenemos garantizado
un retorno del 3.3% a 1 mes, siempre y cuando el valor
de las acciones no disminuya en más de un 6,25% antes
del viernes en el que expira. Ahí radica el valor de una
opción con precio de ejecución en el dinero. La des-
ventaja es que no vamos a participar en los beneficios
adicionales si el valor de la acción se llega a apreciar
cuando caduque.
Cuanto más corto sea el plazo, mayor será la ren-
tabilidad anualizada. Por ello, en este artículo hemos
Esta cadena de opciones para el precio de ejercicio mensual de $ 77.50 mues-
tra un diferencial entre la oferta y la demanda de $ 1,94 a $ 1,97. Puesto que
vendemos en la “oferta”, nuestro ingreso inicial que se utilizará en el cálculo de
ganancia inicial es de $ 1.94.
Fuente: Blue Collar Investor
G2) Cadena de opciones para Facebook a partir de
diciembre, 17 de diciembre 2014
destacado las opciones a 1 mes. Las mensuales tam-
bién nos permiten navegar a través de los informes de
ganancias que se hacen públicos trimestralmente para
que podamos entrar y salir de los títulos con más facili-
dad en comparación con un compromiso de más largo
plazo. Algunos vendedores de opciones cubiertas pre-
fieren las semanales ya que pueden obtener resultados
anualizados superiores. Hay pros y contras de las se-
manales. Por ejemplo, podemos utilizar los informes de
ganancias más a menudo, hipotéticamente, 48 semanas
al año. Pero por otro lado, tendremos comisiones más
grandes, cuádruples, y menos tiempo para aplicar las
técnicas de gestión de posiciones. Debemos conocer to-
das las ventajas y desventajas de cada método antes de
decidir cuál es el mejor para nuestro estilo de negocia-
ción específica.
c. Objetivos de primas
Cuanto mayor sea nuestro objetivo, mayor es el riesgo.
Esto se debe a que a mayores primas, acciones son más
volátiles y, por tanto, una mayor posibilidad de participa-
ción en la depreciación. No hay una gama que sea ade-
cuada para todos los inversores.
Sin embargo, la venta de opciones de compra cu-
biertas es una estrategia conservadora, por lo que un
objetivo razonable para sus resultados iniciales a 1
mes estaría en el rango del 2 al 4%. Después de fijar su
objetivo, asegúrese de que la operación cumplirá este
objetivo antes de entrar en la posición. Los objetivos
también se pueden ajustar hacia arriba o hacia abajo
dependiendo del entorno del mercado global, la tole-
rancia al riesgo personal y los instrumentos técnicos de
los gráficos.
3. Gestión de la posición (estrategias de salida)
Una vez dentro de la operación de venta cubierta, nos
moveremos en el modo de gestión. No hay manera de
darle a este tema la justicia apropiada en el contexto de
este artículo. Sin embargo, hay varios puntos clave que
deben ser tenidos en cuenta.
Eventos que pueden crear una oportunidad de salida
• El precio de las acciones disminuye precipitadamente.
• Gap de precios descendentes.
• Aceleración exponencial del precio de las acciones.
• Fecha de emisión de dividendo prevista antes del
vencimiento del contrato.
• El precio de la acción está por encima del precio de
ejercicio al vencimiento sin ingresos debido al próxi-
mo contrato.