TRADERS´ES 04

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04.2015
cribo, la acción forma parte de la
cartera modelo pública del autor.
Las acciones con lecturas de volati-
lidad extrema que ya hayan hecho
un movimiento ineficiente extremo,
o puedan rebotar mucho, puede que
no tengan ninguna estructura (por
ejemplo, se verán como un elec-
trocardiograma). Como regla ge-
neral, una vez que la HV de 50 días
se mete en zona de tres dígitos (es
decir > 100), la acción debe analizar-
se cuidadosamente. Por lo general,
las acciones con lecturas extremas
de 150, o más, deben ser ignoradas.
En referencia a la figura 4, observe
que la lectura de volatilidad mencio-
nada en CALA cruzó desde un nivel
por debajo de 100 a uno de más de
150. Después de tales movimientos
extremos, las acciones tienden a re-
botar haciendo que sea difícil, si no
imposible, su trading.
¿Por qué los ETFs y los índices tienden a ser eficientes?
Los ETFs son una combinación de acciones pequeñas in-
eficientes combinadas con grandes acciones eficientes.
La diversificación reduce la volatilidad. Es más difícil que
todo el sector, o el mercado, haga un gran movimiento in-
eficiente. Los índices son aún peores. La diversificación,
o “di-peor-ficación,” diluye aún más la volatilidad.
Otros mercados bastante eficientes
Con el fin de comprender los mercados ineficientes hay
que entender los mercados eficientes. Las materias pri-
mas en general tienden a ser mercados eficientes. Hay
una verdadera relación entre la oferta y la demanda.
Como el autor no quiere despertarse a las 5:30 am sabe,
sin embargo, que debe estar de pie antes que la mayoría
de los traders y entrar mucho antes de la apertura del
mercado de valores, si quiere conseguir escribir algo
para este artículo. Por lo tanto, disfrute de una gran taza
de café antes de ponerse en marcha. Este ejemplo so-
bre el café está planteado desde el punto de vista de un
consumidor. Pero antes, hay productores (en este caso
los que añaden valor) que quieren el mejor precio para
su producto. Ellos podrían vender la cosecha a futuro en
el parqué. Lo cual se hace en el mercado de “futuros”.
Los contratos de futuros se basan en situar en un mo-
cado en el futuro próximo. Es difícil vencer a un índice
de referencia con acciones menos volátiles que el propio
índice. En referencia a la figura 2, note que la ineficiencia
aumenta al hacerlo la volatilidad.
A veces los mejores candidatos ineficientes que po-
demos operar son las acciones que se hayan mostrado
capaces de hacer movimientos ineficientes. En referencia
a la figura 3, observe que Kite Pharma Inc. (KITE) casi ha
duplicado su valor (1) antes de que muestre una configu-
ración de vuelta. Este movimiento refleja una volatilidad
histórica relativamente alta de 50 días (HV) lectura (2) de
los 75, casi 6 veces la del S&P 500 (aproximadamente 13
años, no se muestra). La acción desencadena una entrada
(3) y luego pasa a duplicar su valor (4).
La revelación completa: En el momento en que es-
Dave Landry
Dave Landry ha negociado activamente los
mercados desde principios de los años 90. En
1995 fundó Sentive Trading, LLC, una empresa
de trading y de consultoría. Es autor de tres
libros que han sido traducidos a seis idiomas.
Ha salido en televisión varias veces, ha escrito
artículos para varias revistas y ha sido ponente
en conferencias de trading tanto nacionales
como internacionales.
En general, las acciones con alta volatilidad histórica pueden ser buenas candidatas a acciones ineficientes.
Sin embargo, tras alcanzar lecturas extremas de volatilidad deben evitarse.
Fuente: Metastock
G4) Lecturas de volatilidad extrema